3月6日11點22分，多晶硅下跌3.29%，多晶硅2605沽40000期權大漲16.25%，價格從1680.0漲至最新價1953。
關聯(lián)期權合約如下圖所示：
標的品種：多晶硅（主力最新價41530.0，跌幅3.29%）
| 合約名稱 | 剩余日 | 最新價 | 漲跌幅（昨收） |
|---|---|---|---|
| 多晶硅2605沽40000 | 33 | 1953 | 16.25% |
異動原因解析：高庫存 + 終端需求疲軟
1. 高庫存，多晶硅社會庫存持續(xù)高企，截至2月底累積至48萬噸高位，去庫進度緩慢，供應過剩格局突出，導致企業(yè)降價清庫意愿增強，從而壓低價格。高庫存成為市場核心矛盾，疊加庫存累積速度加快，直接壓制價格下行。
2. 需求弱，終端需求疲軟，節(jié)后下游組件、電池片環(huán)節(jié)開工率回升不及預期，需求未能自下而上有效傳導，實際消化能力薄弱。產(chǎn)業(yè)鏈需求傳導困難，4月前“搶出口”現(xiàn)象需求未兌現(xiàn)，下游采購以剛需補庫和觀望壓價為主，進一步削弱價格支撐。
期權實戰(zhàn)案例
多晶硅暴跌3%！光伏廠如何用58萬鎖住300噸原料風險？
老王是一家光伏組件廠的采購經(jīng)理，廠里剛以每噸4萬元的價格囤了300噸多晶硅原料。3月6日早盤多晶硅期貨突然跳水3.29%，老王擔心原料貶值，立即以1953元/噸的權利金買入100張'多晶硅2605沽40000'看跌期權（合約乘數(shù)3噸/手）。
結(jié)果1（續(xù)跌）：若到期時多晶硅跌至3.5萬元/噸，期權內(nèi)在價值達5000元/噸（40000-35000），老王行權可獲利（5000-1953）×100×3=913,500元，對沖現(xiàn)貨端300×（40000-35000）=150萬元的貶值損失。
結(jié)果2（反彈）：若多晶硅反彈至4.2萬元，老王放棄行權僅損失1953×100×3=585,900元權利金，但現(xiàn)貨增值300×（42000-40000）=60萬元，整體仍盈利。
通過期權，老王用58.59萬元權利金鎖定了300噸原料的最大下跌風險，相當于每噸僅支付1953元保（YB）費！
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