11月30日晚間，恩捷股份（002812）公告稱，擬以發(fā)行股份等方式購買青島中科華聯(lián)新材料股份有限公司（簡稱“中科華聯(lián)”）100%股權，并募集配套資金。

　　恩捷股份表示，本次交易事項尚處于籌劃階段，初步確定的交易對方為中科華聯(lián)的全部股東。公司目前與本次交易的部分主要交易對方簽署了意向協(xié)議，初步達成購買資產的意向。

　　經(jīng)公司申請，公司股票將自12月1日開市時起停牌，并預計在不超過10個交易日的時間內披露本次交易方案。

　　公告顯示，標的公司中科華聯(lián)設立于2011年，注冊資本約2.06億元。公司官網(wǎng)顯示，其主營業(yè)務為濕法PE隔膜、BOPET、PI隔膜、質子交換膜、高強纖維等新材料整套生產裝備的研發(fā)、生產和銷售，提供整條自動化生產線解決方案，涵蓋后續(xù)的設備安裝、調試、技術培訓及售后維護、技術指導等全方位服務。在高端裝備制造方面，公司以雙向同步拉伸鋰電池隔膜設備為基礎，拓展隔膜設備在其它高端隔膜領域的應用。

　　從業(yè)務范疇來看，本次交易標的公司與恩捷股份主業(yè)路線相契合，此次收購將有利于加碼主業(yè)。

　　據(jù)恩捷股份2024年年報，恩捷股份的主要產品可分為三類，包括膜類產品（鋰電池隔離膜、BOPP薄膜）、包裝印刷品（煙標和無菌包裝）、包裝制品（特種紙、全息防偽電化鋁及其他產品）。

　　具體而言，恩捷股份生產的鋰電池隔離膜主要運用于新能源汽車鋰電池制造領域、3C類產品及儲能領域；BOPP膜主要應用于印刷、食品、化妝品等行業(yè)；無菌包裝主要用于牛奶盒、飲料盒等。截至報告期末，公司濕法鋰離子電池隔膜生產規(guī)模處于全球領先地位，具有全球最大的鋰離子電池隔膜生產及供應能力，相關市場份額也居全球之首。

　　在客戶方面，恩捷股份濕法鋰電池隔離膜產品的主要客戶包括寧德時代（300750）、中創(chuàng)新航、國軒高科（002074）、億緯鋰能（300014）、比亞迪（002594）、孚能、力神等國內主流鋰電池企業(yè)，以及松下、LGES、ACC、Utium Cells等海外公司。公司無菌包裝產品的主要客戶包括伊利、蒙牛、新希望乳業(yè)、光明乳業(yè)（600597）、達利食品、君樂寶乳業(yè)等乳品和飲料企業(yè)。

　　今年前三季度，恩捷股份的營業(yè)收入為95.43億元，同比增長27.85%；歸母凈利潤為-8632.3萬元，同比下降119.46%；扣非凈利潤為-8436.52萬元，同比下降120.24%。

　　盡管恩捷股份凈利潤有所下滑，但多家機構仍然看好公司的后續(xù)發(fā)展。國金證券研報認為，恩捷股份為全球鋰電隔膜龍頭，2026年起，公司業(yè)績拖累項預計轉盈或減虧，隨著漲價利潤開始兌現(xiàn)，業(yè)績有望開始反轉。此外，公司的硫化物等固態(tài)新品有望拓展增量空間。東吳證券研報則認為，2026年起，恩捷股份海外客戶訂單有望起量，將為公司貢獻盈利增量。

　　在今年11月舉行的投資者關系活動中，談到隔膜行業(yè)后續(xù)的供需關系及競爭格局，恩捷股份表示，從供給端看，今年行業(yè)新增產能低于去年，行業(yè)擴產難度不低且驅動性不足；從需求端看，下游總需求維持增長，供需有望逐步趨于平衡。由于中小企業(yè)缺乏擴產信心和能力，未來少數(shù)供給端的增量主要來源于頭部企業(yè)，預計行業(yè)集中度將進一步提升。