11月28日，廣汽集團（601238）（601238）股價再度漲停，封單一度高達百萬手，收盤價9.25元/股，全天成交額達20.63億元。

　　這是廣汽集團本周的第二次漲停，本周漲幅達21.71%，成交額71.10億元，較上周的13.39億元急劇放大400%以上。廣汽集團市值也回到943億元，逼近千億元市值。

　　數(shù)據(jù)顯示，廣汽集團2024年汽車銷量達200.31萬輛，匯總口徑營業(yè)總收入約4016.5億元，合并口徑營業(yè)總收入約1077.8億元。然而，受自主品牌增長失速、合資板塊下滑等因素影響，公司股價持續(xù)走低，在2024年底市值跌破千億元。

　　近期廣汽集團股價強勢反彈的背后，是廣汽集團在技術(shù)突破、組織改革與生態(tài)布局上的一系列動作，推動著資本市場對其價值進行重新審視——這家車企能否完成從“傳統(tǒng)制造業(yè)”到“科技型企業(yè)”的轉(zhuǎn)型，撕下傳統(tǒng)車企的標(biāo)簽，從而打開重新估值的空間？

　　有市場分析人士認(rèn)為，廣汽與生態(tài)伙伴的合作能否催生出爆款車型、推動公司重回增長軌道，不僅是其轉(zhuǎn)型是否取得成效的關(guān)鍵檢驗，更是這家汽車巨頭能否實現(xiàn)價值重估的核心要點。

　　固態(tài)電池：點燃市場熱情

　　11月21日，廣汽集團董事長馮興亞在廣州車展宣布，廣汽在番禺建設(shè)的全固態(tài)電池中試產(chǎn)線已正式投產(chǎn)。

　　該產(chǎn)線成功打通全固態(tài)電池的制造全流程，在行業(yè)內(nèi)率先具備60Ah以上車規(guī)級全固態(tài)電池規(guī)模量產(chǎn)條件，標(biāo)志著廣汽向2026年實現(xiàn)全固態(tài)電池裝車搭載目標(biāo)邁出關(guān)鍵一步。

　　廣汽集團董事長馮興亞介紹“番禺行動”一周年改革成果

　　資本市場的反應(yīng)立竿見影——固態(tài)電池消息公布后的第一個交易日，11月24日，廣汽集團便被封牢“一字板”。

　　國泰海通證券在首次覆蓋研報中提出，這一技術(shù)布局“為下一代動力電池產(chǎn)業(yè)化奠定基礎(chǔ)”。

　　值得注意的是，即使經(jīng)歷了單周上漲21.71%，廣汽集團當(dāng)前市凈率僅為0.85倍，仍處于“破凈”狀態(tài)。

　　“假如廣汽集團突破傳統(tǒng)車企的估值框架，被視為擁有核心技術(shù)的科技型公司，那未來估值或?qū)⒂瓉眍嵏残灾厮�。”一位資深市場分析人士表示。

　　廣汽集團平臺技術(shù)研究院新能源動力研發(fā)負(fù)責(zé)人祁宏鐘介紹，現(xiàn)在開發(fā)的全固態(tài)電池的能量密度比現(xiàn)有的電池能量密度高了接近一倍。500公里以上續(xù)航的車使用之后達到1000公里以上的續(xù)航。計劃是2026年可以進行小批量的裝車實驗，2027年到2030年期間，可以逐步地進行批量生產(chǎn)。另據(jù)廣汽埃安新能源汽車股份有限公司公告，科創(chuàng)板公司利元亨中標(biāo)了廣汽埃安固態(tài)電池項目線體工藝設(shè)備采購項目。

　　“變革之路已經(jīng)開啟，變革的果子正在成熟！”馮興亞在廣州車展上表示。除全固態(tài)電池外，廣汽已構(gòu)建起完善的核心技術(shù)矩陣：彈匣電池累計搭載超130萬輛車型，實現(xiàn)超500億公里安全出行；國家卓越工程師團隊打造的“星源增程”系統(tǒng)，以高效、澎湃、靜謐三大核心突破解決用戶虧電感；量產(chǎn)的夸克電驅(qū)電機最高效率突破99%，達到行業(yè)頂尖水平。

　　在前沿技術(shù)探索領(lǐng)域，廣汽的布局同樣亮眼。多旋翼飛行汽車GOVYAirCab已于今年三季度完成樣機交付，斬獲超千架意向訂單，目前正處于適航審定階段，計劃2026年下半年取得適航證并實現(xiàn)量產(chǎn)交付；第四代具身智能人形機器人GoMateMini，已在全運會廣州賽區(qū)重點地鐵站投入使用，提供安保巡邏、移動巡檢及應(yīng)急處置等服務(wù)。

　　廣汽集團執(zhí)委會委員吳堅表示，固態(tài)電池只是廣汽新能源領(lǐng)域的其中一個手段，它不是唯一手段，廣汽還有很多沒有開箱的東西，可以拭目以待。

　　重構(gòu)生態(tài)：擁抱華為京東

　　馮興亞提出的“新技術(shù)、新產(chǎn)品、新服務(wù)、新生態(tài)”四大核心發(fā)展引擎中，生態(tài)布局成為市場關(guān)注的焦點。

　　與華為此番的深度合作，備受關(guān)注的是雙方聯(lián)合打造的高端智能新能源品牌“啟境”，預(yù)計明年年中上市。

　　2024年11月，廣汽集團與華為簽署深化合作協(xié)議，共同孕育“啟境”品牌；2025年9月，該品牌正式發(fā)布，定位“年輕化、科技化”高端市場，旨在通過華為在智能駕駛、智能座艙等領(lǐng)域的核心技術(shù)賦能，構(gòu)筑廣汽在智能電動車市場的競爭壁壘。

　　與傳統(tǒng)“技術(shù)采購”或“代工生產(chǎn)”模式不同，啟境采用與華為乾崑深度共創(chuàng)的路徑。華為智能汽車解決方案BU CEO靳玉志透露，雙方團隊已實現(xiàn)合署辦公，在產(chǎn)品定義、研發(fā)推進、成本管控等全鏈條環(huán)節(jié)深度協(xié)同。按照規(guī)劃，啟境2026年將推出兩款新車，首款獵裝轎跑車型歷經(jīng)8個月造型打磨，已完成極端高溫環(huán)境測試，預(yù)計明年6月正式上市交付。

　　華為智能汽車解決方案首次以獨立展臺參加廣州車展 李五強攝

　　“華為不僅是廣汽的重要合作伙伴，更是‘再造新廣汽的老師和樣板’�！瘪T興亞表示，啟境項目是雙方在新環(huán)境下的重要合作成果，公司已將該品牌置于集團戰(zhàn)略最高優(yōu)先級，專門設(shè)立新公司、創(chuàng)建獨立品牌，并集中優(yōu)勢資源保障項目推進。

　　自主品牌方面，埃安、傳祺、昊鉑已實現(xiàn)華為技術(shù)的全面滲透，形成覆蓋不同價格帶的產(chǎn)品梯隊。

　　昊鉑A800搭載華為乾崑智駕ADS4.0系統(tǒng)，獲得時速120公里L(fēng)3級自動駕駛高速公路測試牌照。傳祺向往推出了M8乾崑版、S9乾崑版等車型。

　　值得關(guān)注的是，華為生態(tài)的滲透已延伸合資板塊，廣汽豐田首款“華為系”車型鉑智7在廣州車展正式發(fā)布，搭載華為智能座艙系統(tǒng)，成為合資品牌擁抱中國科技生態(tài)的范本。

　　在聯(lián)手華為之外，廣汽還重磅聯(lián)合京東、寧德時代（300750）聯(lián)合推出“國民好車”埃安UTsuper，攜手重構(gòu)新能源汽車產(chǎn)業(yè)全鏈條，從用戶洞察、車輛研發(fā)制造，到交付、補能、售后，全方位升級消費體驗，讓買車像買電器一樣簡單、便捷、透明。

　　廣汽集團副總經(jīng)理黃永強在廣州車展接受媒體群訪時透露，從11月9日上市以后，埃安UTsuper的訂單量符合預(yù)期，甚至是非常令人滿意的，廣汽將在生產(chǎn)和交付方面跟上市場熱情。

　　內(nèi)部改革：加速全面轉(zhuǎn)型

　　以“番禺行動”為核心，廣汽集團從組織架構(gòu)、管理流程到企業(yè)文化進行全方位重構(gòu)，徹底打破傳統(tǒng)造車思維的束縛，為全品牌擁抱生態(tài)伙伴、加速科技轉(zhuǎn)型提供了堅實支撐。

　　廣汽集團新任總經(jīng)理閤先慶 李五強攝

　　“廣汽有豐厚的技術(shù)基礎(chǔ)，但最近兩年表現(xiàn)不夠理想，核心問題之一是產(chǎn)品開發(fā)停留在工程師思維，與客戶需求存在差距。”廣汽集團新任總經(jīng)理閤先慶在廣州車展上直言，公司首要轉(zhuǎn)變是將研發(fā)系統(tǒng)由工程師思維轉(zhuǎn)化為用戶思維，重構(gòu)IPD（集成產(chǎn)品開發(fā)）流程體系，未來要形成“矩陣式”的組織架構(gòu)，以產(chǎn)品項目化推進，激發(fā)員工活力。

　　閤先慶等廣汽集團新一屆管理團隊于11月16日正式公布，并在廣州車展首次集體亮相。據(jù)介紹，閤先慶對企業(yè)發(fā)展瓶頸、新能源轉(zhuǎn)型壓力有著深刻的系統(tǒng)思考，升任總經(jīng)理后，將更高效地調(diào)配資源、打通協(xié)同壁壘，推動自主品牌協(xié)同發(fā)展與差異化突破。新管理團隊的上任，有望強化廣汽戰(zhàn)略連續(xù)性與執(zhí)行力度。

　　廣汽的轉(zhuǎn)型還需要時間來進一步驗證。數(shù)據(jù)顯示，2025年1—10月，旗下廣汽本田、廣汽埃安、廣汽傳祺銷量分別下滑26.2%、20.9%、13.8%，僅廣汽豐田實現(xiàn)4.4%的增長。

　　市場分析人士認(rèn)為，廣汽能否通過改革和技術(shù)突破擺脫傳統(tǒng)車企標(biāo)簽，與生態(tài)伙伴的合作能否催生出爆款車型，新管理團隊能否充分激發(fā)內(nèi)部活力，仍需時間檢驗。

　　“至少現(xiàn)在，資本市場已經(jīng)開始重新審視廣汽集團的價值。”前述市場分析人士表示，這場由技術(shù)、生態(tài)、管理共同驅(qū)動的變革，已讓市場看到這家汽車巨頭重構(gòu)價值的希望。