中國證券報

　　量子產(chǎn)業(yè)地標(biāo)煉成記

　　合肥高新區(qū)云飛路，這條僅三四公里的市政道路，卻有著響徹全球的名號——“量子大道”。道路兩側(cè)分布著30余家量子科技龍頭企業(yè)，帶動全球三分之一的核心量子企業(yè)在合肥扎根。從科研院所的創(chuàng)新突破到產(chǎn)業(yè)化中的工程推進(jìn)，從單一企業(yè)的孤軍奮戰(zhàn)到全鏈條的生態(tài)共榮，合肥以“量子大道”為支點(diǎn)，用政策鋪路、資本護(hù)航、場景賦能，煉就中國量子產(chǎn)業(yè)的核心地標(biāo)。

　　耐心陪伴 筑牢產(chǎn)業(yè)根基

　　量子科技作為未來產(chǎn)業(yè)，研發(fā)周期長、投入風(fēng)險高，亟需頂層設(shè)計的精準(zhǔn)引導(dǎo)與長期資本的堅定陪伴。

　　蓄力破局 量子科技迎接產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵一躍

　　量子之光刺破邊界，未來產(chǎn)業(yè)浪潮奔涌�！笆�五五”規(guī)劃指明了未來產(chǎn)業(yè)方向，推動量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機(jī)接口、具身智能、第六代移動通信（6G）等成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。我國未來產(chǎn)業(yè)已從戰(zhàn)略布局邁入產(chǎn)業(yè)化攻堅的關(guān)鍵階段。

　　中國證券報推出“壯大產(chǎn)業(yè)新動能-區(qū)域探索與實(shí)踐”系列報道，以量子科技為開篇。從合肥“量子大道”的集聚生態(tài)到深圳具身智能的全鏈布局，從武漢生物城的集群崛起至上海臨港（600848）創(chuàng)新藥的全球競速，報道以“政策-區(qū)域-企業(yè)”三維透視，定格科研突破向產(chǎn)業(yè)動能轉(zhuǎn)化的鮮活瞬間，解讀技術(shù)迭代與場景融合的創(chuàng)新密碼。旨在以深度洞察與鮮活案例，勾勒中國未來產(chǎn)業(yè)的成長脈絡(luò)，見證新質(zhì)生產(chǎn)力如何為高質(zhì)量發(fā)展注入澎湃持久的時代動能。

　　當(dāng)量子力學(xué)遇上新一輪科技革命的浪潮，量子科技來到產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵窗口，成為重塑全球產(chǎn)業(yè)競爭格局的關(guān)鍵變量。中國信通院發(fā)布的報告指出，近五年，新增量子信息企業(yè)保持約60家/年的平均增速，目前全球量子信息相關(guān)企業(yè)總數(shù)已超800家；近十年，全球量子信息領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)投融資事件達(dá)1400余筆，累計融資金額超145億美元。

　　香江水暖：港股IPO融資領(lǐng)跑全球

　　一年多前，上海的個人投資者老劉飛赴香港，目的只有一個：辦張銀行卡，開通港股賬戶。

　　促使他成行的，是彼時越來越熱的港股IPO市場。在投資群里，布魯可、蜜雪集團(tuán)等知名企業(yè)赴港上市的討論日漸增多。“這些公司基本面扎實(shí)、確定性高。它們在香港上市，我就得去港股打新�！崩蟿⒄f。

　　2025年1月，他在港股認(rèn)購的首只新股布魯可為他帶來1.1萬港元的收益，回報率超過60%。老劉告訴中國證券報記者，2025年，他一共參與54只新股認(rèn)購，中簽后的投資勝率達(dá)88.89%。

　　銀行年末攬儲沖刺： 利率上浮、貼息返現(xiàn)與隱秘的KPI戰(zhàn)場

　　“定存利率階段性上浮”“新資金專享存款利率”“歲享版特色存款”……2025年接近尾聲，銀行攬儲也步入沖刺階段。近日，中國證券報記者走訪多家銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，各類存款利率宣傳海報被擺放在醒目位置，銀行開啟花式攬儲模式。除了提高存款利率，銀行還推出抽獎、贈禮等活動吸引儲戶。

　　記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，部分銀行用于吸儲的禮品已不再局限于傳統(tǒng)的米面油。在社交平臺上，多名自稱銀行員工的用戶發(fā)帖，宣稱“月底沖存款，存款20萬元返購物卡，支持多家電商平臺”。有的銀行客戶經(jīng)理自掏腰包，以貼息返現(xiàn)方式在社交平臺上發(fā)帖攬儲。

　　此外，一些資金掮客以“時點(diǎn)、日均、總量等均可沖”為關(guān)鍵詞，發(fā)帖吸引儲戶及銀行人士開展“年末沖存款”業(yè)務(wù)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行不得通過返還現(xiàn)金及有價證券、贈送實(shí)物等不正當(dāng)手段吸收存款。年底熱鬧的攬儲，不僅是銀行員工在績效壓力下的個體突圍，更是中小銀行在負(fù)債困境與監(jiān)管紅線之間的一場危險游戲。

　　上海證券報

　　情緒經(jīng)濟(jì)引爆潮玩新賽道 國產(chǎn)IP用“共鳴”打開全球市場

　　2025年的最后兩周，在上海徐匯區(qū)西岸夢中心，一場以“眼淚”為主題的展覽吸引了無數(shù)年輕人駐足。主角是來自泡泡瑪特旗下的IP形象——眼淚汪汪的Crybaby。用主辦方的話來說，這是一場圍繞“哭泣與勇氣”的敘事。

　　所謂“千金難買我樂意”。2025年，“情緒經(jīng)濟(jì)”成為消費(fèi)領(lǐng)域的熱詞。據(jù)艾媒咨詢報告，2024年中國情緒經(jīng)濟(jì)市場規(guī)模達(dá)2.3萬億元，預(yù)計2029年將突破4.5萬億元。

　　潮流玩具，無疑是這一消費(fèi)心理變遷的見證者。

　　從風(fēng)靡全球的LABUBU，到象征情緒穩(wěn)定的“卡皮巴拉”，伴隨情緒經(jīng)濟(jì)的風(fēng)靡，一批IP受到年輕人追捧，一批潮玩公司也站在了資本的聚光燈下。

　　向天空要生產(chǎn)力！ 低空經(jīng)濟(jì)萬翼齊揚(yáng)

　　中國郵政在16個省份試點(diǎn)使用無人機(jī)進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品、藥品配送；美團(tuán)無人機(jī)在北京、上海等多個城市開通65條航線，累計完成訂單超74萬單；順豐豐翼無人機(jī)累計開通超350條航線；億航智能的EH216-S航空器已在合肥等地開展低空文旅觀光運(yùn)營……

　　“2025年，低空經(jīng)濟(jì)已從概念探索進(jìn)入應(yīng)用場景快速拓展和產(chǎn)業(yè)化落地階段，以無人機(jī)和電動垂直起降航空器（eVTOL）為載體的‘低空+’應(yīng)用，正在物流、文旅、城市管理等多個領(lǐng)域展開實(shí)踐。”中國航空器擁有者及駕駛員協(xié)會秘書長陳國華對上海證券報記者說。

　　歐亞集團(tuán) 四十余載“靜心”深耕 解鎖實(shí)體零售“長青”密碼

　　歲末隆冬，寒意正濃。但在長春地鐵6號線歐亞賣場站，熙熙攘攘的人流通過“站店一體”通道源源不斷地涌入商場。拎著購物袋的市民、相約逛街的年輕人、推著嬰兒車的小夫妻……即使在工作日，這座巨型商業(yè)體內(nèi)依然活力涌動、人氣不減。

　　“這里早已超越了傳統(tǒng)購物中心的概念，成為融合購物、休閑、社交、娛樂于一體的綜合性生活空間。”歐亞集團(tuán)（600697）董事長曹和平對上海證券報記者表示，“我們不僅是在經(jīng)營商場，更是在經(jīng)營一種生活方式。”

　　東北證券 深耕區(qū)域沃土 以“金融活水”激活振興動能

　　全國首單專項支持黃河流域建設(shè)的鄉(xiāng)村振興債券日前正式發(fā)行，東北證券以獨(dú)家主承銷商身份，推動2.5億元資金落地生態(tài)修復(fù)、鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)升級等領(lǐng)域，成為區(qū)縣層級“生態(tài)+金融”協(xié)同的創(chuàng)新實(shí)踐；東北證券作為聯(lián)席主承銷商，于近日完成全國首單“光電信息”貼標(biāo)科創(chuàng)債，以及吉林省產(chǎn)業(yè)投資管理集團(tuán)10億元科創(chuàng)債，為區(qū)域戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)打通融資路徑……

　　作為東北地區(qū)唯一上市券商，深耕資本市場三十余年的東北證券，在證券行業(yè)集中度持續(xù)提升的背景下，并未盲目追求“大而全”，而是錨定“以中小創(chuàng)新企業(yè)投行及財富管理為特色的全能型券商”這一戰(zhàn)略定位，通過聚焦服務(wù)實(shí)體、深耕細(xì)分市場、驅(qū)動數(shù)字轉(zhuǎn)型等差異化路徑，走出了一條貼合自身稟賦的高質(zhì)量發(fā)展之路。

　　證券時報

　　國有資產(chǎn)法公開征求意見 全鏈條管好國資“家底”

　　12月27日起，包括國有資產(chǎn)法草案在內(nèi)的8件法律草案公開向社會征求意見�；�于此次公開征求意見的國有資產(chǎn)法草案（以下簡稱“草案”），我國將構(gòu)建由國有資產(chǎn)法、專項國有資產(chǎn)法律、專項國有資產(chǎn)法規(guī)規(guī)章組成的國有資產(chǎn)法律制度體系。接受證券時報記者采訪的專家認(rèn)為，新法有利于構(gòu)建全方位、全鏈條的國有資產(chǎn)治理體系，將進(jìn)一步夯實(shí)盤活存量資產(chǎn)、防范國有資產(chǎn)流失的制度基礎(chǔ)。

　　國有資產(chǎn)法草案分為總則、國有資產(chǎn)所有權(quán)人職責(zé)、國有資產(chǎn)管理、國有資產(chǎn)報告、國有資產(chǎn)監(jiān)督、法律責(zé)任、附則共七章62條。草案明確定義，國有資產(chǎn)是依照憲法、法律規(guī)定明確為國家所有，或者國家通過購買、出資、征收、接受捐贈等方式取得或形成的境內(nèi)外財產(chǎn)和權(quán)益。

　　2025保險業(yè)做實(shí)理性經(jīng)營 體量、效益、股價同創(chuàng)新高

　　即將過去的2025年，保險業(yè)仍面臨著周期考驗，但理性經(jīng)營之路正越走越實(shí)。

　　這一年，保險業(yè)體量、效益雙雙創(chuàng)新高，保險股走強(qiáng)更引資本市場注目。在顯著成效的背后，是行業(yè)的多項務(wù)實(shí)改革之舉接連推進(jìn)——定價利率動態(tài)調(diào)整、分紅險“回歸”、“報行合一”落地，切實(shí)“反內(nèi)卷”；第四套生命表發(fā)布、第一版商保目錄出爐，夯實(shí)業(yè)務(wù)基石；險資加速入市、長錢長投破題深入，不僅發(fā)揮了耐心資本作用，也更好地服務(wù)了新舊動能轉(zhuǎn)換；持續(xù)服務(wù)國家戰(zhàn)略、強(qiáng)化業(yè)務(wù)出海，行業(yè)不斷探尋發(fā)展新機(jī)遇……

　　跨境審計難題： 高成本低收費(fèi)之下舞弊風(fēng)險如何防控？

　　12月30日，江蘇吳中因重大違法進(jìn)入摘牌倒計時。近年來，青島中程、信威集團(tuán)等企業(yè)，均因境外業(yè)務(wù)違規(guī)遭監(jiān)管處罰，部分已被強(qiáng)制退市。相關(guān)案例暴露出的虛構(gòu)跨境交易、資金體外循環(huán)等舞弊手法，亟待引起各方關(guān)注。

　　隨著上市公司境外收入占比走高，跨境經(jīng)營已成為企業(yè)發(fā)展的重要方向。據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，2024年超過一半的上市公司（非金融類，下同）涉及跨境業(yè)務(wù)，境外收入占比超過30%的上市公司超過1100家�？缇硺I(yè)務(wù)兼具復(fù)雜性與地域特殊性，極易滋生財務(wù)舞弊行為。

　　民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法通過 護(hù)航民企高質(zhì)量發(fā)展

　　9月24日，與會嘉賓在2025中國民營企業(yè)投融資洽談會開幕式會場外參觀一款“靈巧手”�！　�4月30日，十四屆全國人大常委會第十五次會議表決通過了《中華人民共和國民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》，自2025年5月20日起施行。作為我國第一部專門關(guān)于民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性法律，民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法共9章78條，第一次將堅持“兩個毫不動搖”寫入法律，第一次明確民營經(jīng)濟(jì)法律地位，第一次明確規(guī)定“促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康、高質(zhì)量發(fā)展，是國家長期堅持的重大方針政策”。

　　證券日報

　　獨(dú)董制度改革顯效 履職生態(tài)持續(xù)優(yōu)化

　　近日，中國上市公司協(xié)會（以下簡稱“中上協(xié)”）發(fā)布《獨(dú)董制度執(zhí)行簡報》（第7期），介紹2025年首次正式開展的獨(dú)立董事履職評價工作情況。滬深A(yù)股上市公司獨(dú)立董事中，評價結(jié)果為A類的共計3208人，占比32.9%；評價結(jié)果為B類的共計6506人，占比66.7%。

　　自2023年獨(dú)立董事制度改革以來，獨(dú)立董事履職盡責(zé)的長效機(jī)制不斷完善，履職的主動性、專業(yè)性、獨(dú)立性不斷提升，履職生態(tài)顯著改善。從此次評價結(jié)果來看，業(yè)內(nèi)人士表示，這反映出獨(dú)董履職整體合規(guī)，獨(dú)立董事制度改革初顯成效。下一步，應(yīng)推動獨(dú)立董事從合規(guī)履職進(jìn)一步轉(zhuǎn)向?qū)�業(yè)有效履職，使其成為公司治理的核心監(jiān)督力量。

　　多家公募機(jī)構(gòu)召開2026年投資策略會 科技仍是中長期投資主線

　　近日，國泰基金、中歐基金、長城基金、方正富邦基金等公募機(jī)構(gòu)相繼召開2026年度投資策略會，分析市場走勢。

　　盡管各家公募機(jī)構(gòu)視角各異、表述不同，卻也存在共識：2026年A股市場有望從估值修復(fù)主導(dǎo)，逐步轉(zhuǎn)向盈利與估值雙重驅(qū)動的新階段；科技仍是貫穿中長期的核心主線，同時消費(fèi)復(fù)蘇、企業(yè)“出海”等多條脈絡(luò)也將交織出豐富的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，共同描繪出一幅積極向好的投資圖景。

　　ETF進(jìn)階資本市場“新基建”

　　12月26日，全市場ETF總規(guī)模歷史性突破6萬億元大關(guān)。事實(shí)上，自2024年起，ETF市場就開始了爆發(fā)式擴(kuò)容，2024年全年規(guī)模增長1.68萬億元，2025年8月份總規(guī)模突破5萬億元，而從5萬億元到6萬億元的跨越僅用時約4個月。

　　筆者認(rèn)為，中國ETF市場的迅速發(fā)展，標(biāo)志著一個更理性、更高效、更富韌性的投資時代的開啟，可以從三個角度來觀察。

　　第一，ETF“量質(zhì)齊升”，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

　　深市公司踐行“以投資者為本”理念 錨定質(zhì)量回報雙提升

　　日前，天津銳新昌科技股份有限公司發(fā)布公告稱，其結(jié)合自身發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營情況及財務(wù)狀況，制定了“質(zhì)量回報雙提升”行動方案，擬通過夯實(shí)主業(yè)、加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新、優(yōu)化公司治理等核心舉措，系統(tǒng)性提升經(jīng)營質(zhì)量與核心競爭力，同時增強(qiáng)對投資者的回報能力，切實(shí)維護(hù)股東權(quán)益。

　　這正是深圳證券交易所市場（以下簡稱“深市”）上市公司積極踐行“以投資者為本”理念、響應(yīng)深市“質(zhì)量回報雙提升”專項行動的生動縮影。自2024年2月份專項行動啟動以來，截至2025年11月底，已有471家深市公司披露相關(guān)行動方案，形成以龍頭企業(yè)為引領(lǐng)、覆蓋多領(lǐng)域的參與格局。