A股后市會如何表現(xiàn)？未來又該如何投資？

　　回顧A股歷史，90年代初期曾經(jīng)出現(xiàn)過99連漲，那是歷史上最長的連漲紀錄。不過那時股市還處在非常早期的起步階段，成交額和參與者都比較少，參考價值不大。在2000年以后，滬指一共發(fā)生過4次持續(xù)10天及以上的連漲。

　　廣發(fā)基金投顧團隊分析指出，連漲雖然能在短期引爆市場的情緒，但從歷史數(shù)據(jù)來看，它也會快速消耗市場的上行動力，引發(fā)后續(xù)的階段性休整，例如前述提到的4次連漲，后半年均是以震蕩回調(diào)為主。

　　那么這次A股是否也會面臨半年時間的震蕩回調(diào)？廣發(fā)基金投顧團隊也指出，不能簡單地“刻舟求劍”，全球市場的走勢證明，股市長期趨勢向上是完全可能發(fā)生的事。即便是之前始終震蕩下跌的日本股市，在2020年之后也逐漸走出了慢牛、長牛的特征，這也再次印證，市場的長期方向最終仍取決于經(jīng)濟基本面的支撐與企業(yè)價值的發(fā)展。

　　影響漲跌的最核心因素就是資金面。最近上漲的增量資金從何而來？廣發(fā)基金投顧團隊分析指出，從資金面來分析，首先可以觀察到險資等長線資金參與股票投資的比例顯著增加。在多個引導長期資金增加股票投資的政策支持下，從最直接的“險企股票投資的賬面余額”來看，雖然暫時只有2025年三季度的數(shù)據(jù)，但已經(jīng)能清楚地看到保險機構(gòu)在股票投資上的大舉投入。截至2025年三季度末，險企股票投資的賬面余額為3.62萬億元，較2024年末相比，增加了1.19萬億元，增幅近五成。其次，融資仍然活躍。截至1月7日，兩融余額達2.6萬億元，較上年同期規(guī)模增長41%。而1月7日，融資買入額占A股當日交易額的11.47%。其中，2025年12月17日-2026年1月7日，融資凈買入額最多的行業(yè)是半導體、軍工電子、通信設備、工業(yè)金屬、消費電子，融資凈買入額最少的行業(yè)是白酒、證券、計算機設備、醫(yī)療服務、乘用車，漲幅基本與融資凈買入額成正相關。外資方面，增量資金還有待提升。截至2025年12月31日，外資仍然沒有呈現(xiàn)出顯著的凈流入。不過，目前高盛等多家知名機構(gòu)均表明看好2026年A股的機會，后續(xù)外資是否存在新增流入的情況仍需關注。

　　廣發(fā)基金多年來堅持打造多資產(chǎn)、多市場、多策略的全能資管能力，現(xiàn)已形成了全面完備的產(chǎn)品體系，可以為投資者提供全天候的投資工具和解決方案，適應不同經(jīng)濟周期和市場環(huán)境下的投資需求。如果投資者沒有時間和精力關注市場，也可以考慮關注廣發(fā)基金的投顧組合，投顧團隊的研究覆蓋A股、A債、美股、美債、黃金等大類資產(chǎn)，致力于為投資者提供“從投到顧”的全方位服務，努力讓大家擁有更輕松的投資體驗。(cis)

　　風險提示：廣發(fā)基金本著勤勉盡責、誠實守信、投資者利益優(yōu)先的原則開展基金投顧業(yè)務，但并不保證各投顧組合一定盈利，也不保證最低收益。投資者參與基金投顧業(yè)務，存在本金虧損的風險�；�金投資組合策略的風險特征與單只基金產(chǎn)品的風險特征存在差異�；�金投顧業(yè)務項下各投資組合策略的業(yè)績僅代表過往業(yè)績，不預示未來的業(yè)績表現(xiàn)，為其他投資者創(chuàng)造的收益也不構(gòu)成業(yè)務表現(xiàn)的保證。因基金投資顧問業(yè)務尚處于試點階段，存在因基金投顧機構(gòu)的試點資格被取消不能繼續(xù)提供服務的風險。投資前請認真閱讀投顧協(xié)議、策略說明書等法律文件，充分了解投顧業(yè)務詳情及風險特征，選擇適合自身的組合策略，投資須謹慎。