“十五五”規(guī)劃建議明確提出推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略導(dǎo)向，在規(guī)劃指引下，一系列旨在穩(wěn)市場(chǎng)、惠民生、促轉(zhuǎn)型的房地產(chǎn)支持政策有望持續(xù)加力落地。1月17日，央行、金融監(jiān)督管理總局發(fā)布通知，宣布將商業(yè)用房（含“商住兩用房”）購(gòu)房貸款最低首付款比例調(diào)整為不低于30%，將有望為擁有優(yōu)質(zhì)商業(yè)用房庫(kù)存、具備增量開(kāi)發(fā)能力的濱江集團(tuán)（002244）（002244）等房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)一步拓寬去化渠道、降低購(gòu)房門(mén)檻、激活市場(chǎng)需求提供有力支撐。

　　濱江集團(tuán)實(shí)施“1+5”發(fā)展戰(zhàn)略，堅(jiān)持房地產(chǎn)主業(yè)的同時(shí)，推進(jìn)服務(wù)、租賃、酒店、養(yǎng)老和產(chǎn)業(yè)投資五大業(yè)務(wù)板塊。截至2025年上半年，濱江集團(tuán)持有可用于出租的寫(xiě)字樓、商業(yè)裙房、社區(qū)底商及公寓面積約49.05萬(wàn)平方米，上半年實(shí)現(xiàn)租金收入2億元，公司投資性房地產(chǎn)期末賬面價(jià)值104.43億元。

　　旗下資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)平臺(tái)濱江資管以自持資產(chǎn)為核心，管理面積超60萬(wàn)平方米（含在建），資產(chǎn)價(jià)值突破170億元，服務(wù)企業(yè)客戶超200家，覆蓋樓宇辦公人員超2萬(wàn)人，公寓及康養(yǎng)租戶近3000人。濱江資管聚焦“商辦+公寓”雙核驅(qū)動(dòng)，構(gòu)建涵蓋商業(yè)、辦公、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、公寓、康養(yǎng)的多元產(chǎn)品線，在積極拓展增量資產(chǎn)的同時(shí)探索存量資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，打造多維資產(chǎn)生態(tài)體系，賦能區(qū)域經(jīng)濟(jì)升級(jí)與城市活力煥新。

　　相較于針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的定向調(diào)控，近期密集釋放的政策信號(hào)更值得市場(chǎng)高度關(guān)注。1月2日《求是》刊發(fā)特約評(píng)論員文章，明確提出房地產(chǎn)政策要“力度符合市場(chǎng)預(yù)期，政策一次性給足，不采取添油戰(zhàn)術(shù)”；12月30日，財(cái)政部、稅務(wù)總局明確自2026年1月1日起，個(gè)人（不含個(gè)體工商戶中的一般納稅人）將購(gòu)買(mǎi)不足2年的住房對(duì)外銷售的，按3%征收率全額繳納增值稅。在政策基調(diào)明確、細(xì)則逐步落地的背景下，后續(xù)更多房地產(chǎn)定向支持政策有望持續(xù)加力推出。

　　但可預(yù)見(jiàn)的是，后續(xù)房地產(chǎn)支持政策將以“精準(zhǔn)滴灌”而非“大水漫灌”的方式推進(jìn)，這一政策導(dǎo)向?qū)�為具備�?yōu)質(zhì)土儲(chǔ)布局與品牌溢價(jià)能力的地產(chǎn)企業(yè)創(chuàng)造更有利的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境與發(fā)展機(jī)遇。

　　優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)是濱江集團(tuán)穿越行業(yè)周期的核心競(jìng)爭(zhēng)力，公司始終扎根經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域深耕布局。2025年，濱江集團(tuán)全口徑拿地金額達(dá)487億元，權(quán)益拿地額192億元，拿地規(guī)模位列全國(guó)房企第7位；區(qū)域布局上高度聚焦核心市場(chǎng)，其中在浙江省內(nèi)拿地占全省總拿地份額的21%，在核心深耕城市杭州拿地占比高達(dá)全市總拿地份額的33%，彰顯公司在核心區(qū)域的深厚布局與市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)。

　　對(duì)于2026年公司投資策略，濱江集團(tuán)董事長(zhǎng)戚金興此前表示，新一年公司投資策略的核心關(guān)鍵詞仍將錨定“穩(wěn)健”，以保障經(jīng)營(yíng)安全與現(xiàn)金流充裕為首要前提，計(jì)劃按照銷售現(xiàn)金回籠的50%左右比例進(jìn)行拿地，實(shí)現(xiàn)投資強(qiáng)度與銷售回款的良性動(dòng)態(tài)匹配。

　　在區(qū)域布局層面，公司將持續(xù)深化以杭州為核心的“622”戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)，即杭州市場(chǎng)布局占比60%，浙江省內(nèi)其他城市占比20%，省外市場(chǎng)占比20%。與此同時(shí)，上海作為長(zhǎng)三角城市群的核心引擎與戰(zhàn)略高地，也將始終被納入公司重點(diǎn)關(guān)注與戰(zhàn)略布局的城市范疇。

　　浙商證券（601878）發(fā)布研報(bào)指出，濱江集團(tuán)2026年估值有望實(shí)現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)，核心邏輯在于公司核心主業(yè)聚焦中高端改善型住宅賽道，且自創(chuàng)立以來(lái)便錨定杭州深耕布局、輻射長(zhǎng)三角核心城市群，在杭州及周邊區(qū)域積淀了深厚的品牌護(hù)城河與市場(chǎng)影響力。

　　從經(jīng)營(yíng)韌性來(lái)看，2022-2025年行業(yè)深度調(diào)整周期內(nèi)，濱江集團(tuán)逆勢(shì)加大土儲(chǔ)擴(kuò)充力度，銷售總額始終穩(wěn)固在千億規(guī)模，成功躋身全國(guó)房企前十強(qiáng)。研報(bào)同時(shí)強(qiáng)調(diào)，杭州濱江板塊憑借科創(chuàng)資源集聚、人才流入規(guī)模領(lǐng)先的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，已呈現(xiàn)明確的企穩(wěn)特征，步入市場(chǎng)修復(fù)通道；而濱江集團(tuán)在濱江板塊貨值儲(chǔ)備充足、項(xiàng)目布局密度高，充分受益于板塊紅利，房?jī)r(jià)修復(fù)節(jié)奏有望領(lǐng)先杭州其他板塊及全國(guó)多數(shù)城市。在此背景下，濱江集團(tuán)銷售端的業(yè)績(jī)彈性將顯著高于全國(guó)性房企，迎來(lái)價(jià)值重估機(jī)遇。

　　從歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)始終是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)，也是居民財(cái)富的重要載體，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中的地位舉足輕重。展望“十五五”乃至更長(zhǎng)時(shí)期，推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展將成為貫穿行業(yè)轉(zhuǎn)型的核心主線。在行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型期，濱江集團(tuán)已然樹(shù)立區(qū)域龍頭房企的標(biāo)桿地位，有望在行業(yè)分化的浪潮中率先穿越周期，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)與估值的雙重躍升。