繼硅料龍頭通威股份（600438）收購(gòu)潤(rùn)陽(yáng)股份未果之后，光伏行業(yè)再現(xiàn)重磅整合。1月17日，TCL中環(huán)（002129）（002129）披露公告稱(chēng)，擬投資N型電池組件企業(yè)一道新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“一道新能源”），雙方已簽署合作框架意向書(shū)。從此次交易來(lái)看，這是TCL中環(huán)推進(jìn)適度一體化戰(zhàn)略的關(guān)鍵布局，也被市場(chǎng)視為看中了一道新能源的組件產(chǎn)能。但在當(dāng)前光伏行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的大背景下，TCL中環(huán)的這步棋能否走通，又能否走好，其協(xié)同效果與市場(chǎng)影響也將引發(fā)關(guān)注。

　　1月17日，TCL中環(huán)披露公告稱(chēng)，公司擬通過(guò)受讓股份、接受表決權(quán)委托、增資等方式對(duì)一道新能源進(jìn)行投資，本次交易中，主要股東擬轉(zhuǎn)讓其持有的全部或部分標(biāo)的公司股份，具體轉(zhuǎn)讓價(jià)格和交易方式等由相關(guān)方后續(xù)簽署協(xié)議另行約定。本次交易預(yù)計(jì)不會(huì)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，預(yù)計(jì)不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

　　據(jù)了解，TCL中環(huán)是光伏硅片龍頭企業(yè)，公司光伏硅片出貨綜合市占率持續(xù)保持第一；與此同時(shí)，公司也在逐步建設(shè)電池組件業(yè)務(wù)能力，截至2025年上半年末，公司組件產(chǎn)能24GW。

　　一道新能源則專(zhuān)業(yè)從事N型高效光伏電池、組件及系統(tǒng)應(yīng)用的研發(fā)、制造和銷(xiāo)售及電站投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)于一體，2023年已建成30GW高效電池和30GW高效組件產(chǎn)能；而2025年，公司N型高效電池和高效組件產(chǎn)能達(dá)到40+40GW，遠(yuǎn)超TCL中環(huán)截至2025年上半年末的組件產(chǎn)能。

　　不難看出，TCL中環(huán)本次擬投資一道新能源，是其產(chǎn)業(yè)鏈向下游的繼續(xù)延伸。而對(duì)于本次交易的目的和影響，TCL中環(huán)也在公告中給出以下三點(diǎn)解釋。一是基于自身市場(chǎng)地位與戰(zhàn)略，發(fā)揮頭部企業(yè)示范效用，推動(dòng)行業(yè)整合；二是完善產(chǎn)業(yè)鏈布局、加速補(bǔ)齊業(yè)務(wù)短板，本次投資于公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略要求匹配的關(guān)鍵資產(chǎn)，有助于協(xié)同優(yōu)化公司光伏電池組件的產(chǎn)能。另外，TCL中環(huán)還提到，本次投資有助于整合雙方產(chǎn)品技術(shù)能力，加速突破BC電池等新技術(shù)和產(chǎn)品能力。

　　值得一提的是，在此之前，一道新能源曾有過(guò)創(chuàng)業(yè)板IPO的經(jīng)歷。深交所官網(wǎng)顯示，公司IPO于2023年12月29日獲得受理，2024年1月24日進(jìn)入問(wèn)詢(xún)階段。不過(guò)最終于2024年8月16日終止。

　　實(shí)際上，在當(dāng)前光伏行業(yè)持續(xù)產(chǎn)能過(guò)剩的大背景下，“兼并重組能夠有效推動(dòng)產(chǎn)能出清”一直是行業(yè)內(nèi)存在的共識(shí)。不過(guò)就目前來(lái)看，在光伏頭部企業(yè)中，尚未出現(xiàn)過(guò)成功完成兼并重組的案例。

　　在TCL中環(huán)籌劃本次交易前，2024年8月，通威股份曾籌劃不超50億元拿下潤(rùn)陽(yáng)股份控股權(quán)，不過(guò)該項(xiàng)并購(gòu)計(jì)劃最終于2025年2月宣告折戟。此次TCL中環(huán)出手投資一道新能源最終效應(yīng)如何，也將成為光伏行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書(shū)長(zhǎng)袁帥表示，光伏行業(yè)當(dāng)前的產(chǎn)能過(guò)剩壓力、技術(shù)迭代需求、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局以及龍頭企業(yè)的戰(zhàn)略動(dòng)向，均指向企業(yè)間兼并重組將成為未來(lái)行業(yè)發(fā)展的常態(tài)，這一趨勢(shì)不僅有助于優(yōu)化行業(yè)資源配置、提升整體競(jìng)爭(zhēng)力，也將推動(dòng)光伏行業(yè)向更高質(zhì)量、更可持續(xù)的方向發(fā)展。

　　近期，TCL中環(huán)也對(duì)外披露了2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司虧損規(guī)模較上年同期有所收窄，預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)虧損82億元到96億元，上年同期虧損98.18億元；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)虧損86億元到98億元。

　　而從本次標(biāo)的一道新能源方面看，公司目前尚未公開(kāi)披露最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。不過(guò)，就公司IPO時(shí)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，2021—2023年，公司合并報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債率分別為87.71%、86.54%和86.89%，均處于較高水平。

　　針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者致電TCL中環(huán)方面進(jìn)行采訪(fǎng)，但電話(huà)未有人接聽(tīng)。