證券之星消息，2026年1月26日禾邁股份(688032)發(fā)布公告稱公司于2026年1月23日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，東吳證券、長江證券、中信證券參與。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問：2025年度業(yè)績預(yù)虧的原因？

　　答：公司堅定未來發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃，由單一的設(shè)備供應(yīng)商逐步向全面光儲解決方案供應(yīng)商轉(zhuǎn)型。在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程中，受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化影響，公司整體毛利率有所下降；同時，公司大力加強(qiáng)人才儲備，大幅增加了研發(fā)與銷售方面的投入，深耕本地化布局，為整體業(yè)務(wù)的開展積蓄力量。

　　問：2025年度的營收規(guī)模有沒有縮減？

　　答：公司2025年度營業(yè)收入整體保持相對穩(wěn)定。

　　問：公司是如何轉(zhuǎn)型的？

　　答：從單一的設(shè)備供應(yīng)商逐步向全面光儲解決方案供應(yīng)商轉(zhuǎn)型過程中，公司對整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、組織架構(gòu)進(jìn)行了優(yōu)化，對內(nèi)精分戰(zhàn)略模塊，對外細(xì)化市場布局。由此前扁平化的職能劃分細(xì)分到目前的3個事業(yè)部，6條產(chǎn)品線，端對端拉通產(chǎn)品研發(fā)到上市的整個階段，對該產(chǎn)品的商業(yè)性負(fù)責(zé)；另外我們加強(qiáng)了營銷服團(tuán)隊的搭建，持續(xù)布局完善全球化運營體系，基本完成了主要銷售區(qū)域的本地化運營管理建設(shè)。

　　問：能介紹一下2025年儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)的大概情況嗎？

　　答：儲能業(yè)務(wù)保持一個快速增長，具體的收入情況請關(guān)注我們后續(xù)披露的年度報告。公司從單一交流側(cè)走向儲能系統(tǒng)，渠道轉(zhuǎn)向項目制，研發(fā)-銷售-體系方面都做出了一些改變?yōu)闃I(yè)務(wù)的快速發(fā)展提供支撐。目前公司也積累了一定的項目經(jīng)驗和商業(yè)機(jī)會，預(yù)計未來幾年儲能系統(tǒng)的營業(yè)收入將有較大的提升。

　　問：目前研發(fā)和銷售人員的規(guī)模？

　　答：目前研發(fā)和銷售人員合計大約900余人。這也是公司近幾年的重點布局和規(guī)劃，為公司長期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提供堅實基礎(chǔ)。

　　問：電芯漲價對公司業(yè)務(wù)的影響？

　　答：電芯漲價會逐漸傳導(dǎo)到下游，壓縮一定的利潤空間，特別是國內(nèi)市場。但是從長遠(yuǎn)來看，海外儲能業(yè)務(wù)正在起量，海外儲能業(yè)務(wù)的毛利率相對較高，國內(nèi)外結(jié)合起來，原材料的漲價影響可以逐漸中和。

　　問：對于微逆產(chǎn)品的銷量下滑怎么看？

　　答：從市場端來看，純光伏需求增速放緩，光儲市場需求增加，但是公司始終占據(jù)微逆市場龍頭地位，除北美地區(qū)外保持出貨量第一；從產(chǎn)品端來看，公司通過不斷迭代新產(chǎn)品來穩(wěn)定毛利率，2025年度微逆的毛利率維持在40%以上。

　　問：關(guān)于研發(fā)、銷售費用投入的規(guī)劃。

　　答：2025年對比2024年研發(fā)、銷售費用大幅增長。未來幾年會保持一個溫和增長的態(tài)勢，不會有劇烈的大幅波動。

　　禾邁股份(688032)主營業(yè)務(wù)：從事光伏逆變器相關(guān)產(chǎn)品、儲能相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、制造與銷售業(yè)務(wù)。

　　禾邁股份2025年三季報顯示，前三季度公司主營收入13.23億元，同比上升4.57%；歸母凈利潤-5911.54萬元，同比下降124.07%；扣非凈利潤-7488.8萬元，同比下降132.27%；其中2025年第三季度，公司單季度主營收入3.18億元，同比下降11.18%；單季度歸母凈利潤-7538.7萬元，同比下降230.01%；單季度扣非凈利潤-8486.44萬元，同比下降279.64%；負(fù)債率24.92%，投資收益1064.13萬元，財務(wù)費用-8579.2萬元，毛利率26.97%。

　　該股最近90天內(nèi)共有3家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級3家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價為115.0。

　　以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：

　　融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出3834.84萬，融資余額減少；融券凈流入5.96萬，融券余額增加。