據(jù)港交所1月27日披露，寧波德業(yè)科技股份有限公司(605117.SH)向港交所主板遞交上市申請書，中金公司（601995）、中信證券、招銀國際為聯(lián)席保薦人。據(jù)招股書，德業(yè)股份（605117）是一家全球領(lǐng)先的光儲產(chǎn)品提供商，致力于提供全面的光伏和儲能產(chǎn)品，為全球用戶帶來清潔、可持續(xù)的綠色能源。根據(jù)Frost & Sullivan的數(shù)據(jù)，以2024年銷售金額計，德業(yè)股份為全球第一大戶用儲能逆變器提供商。

　　公司簡介

　　德業(yè)股份的核心增長領(lǐng)域為新能源業(yè)務(wù)，聚焦于儲能逆變器、光伏逆變器、儲能電池包產(chǎn)品，同時，德業(yè)股份在除濕機(jī)、太陽能空調(diào)、熱交換器等環(huán)境電器業(yè)務(wù)領(lǐng)域長久深耕，戰(zhàn)略多元化的產(chǎn)品組合帶來了業(yè)務(wù)的增長與韌性。

　　德業(yè)股份多樣化及多用途的產(chǎn)品銷往六大洲的150多個國家和地區(qū)，該公司已在多個領(lǐng)域取得顯著成就：

　　儲能逆變器是德業(yè)股份產(chǎn)品矩陣中的核心業(yè)務(wù)，它們能夠?qū)⒅绷麟娹D(zhuǎn)換為符合電網(wǎng)要求的交流電，并支持儲能功能。公司的儲能逆變器最快支持4毫秒的無縫并離網(wǎng)切換，從而確保關(guān)鍵負(fù)載的持續(xù)電力供應(yīng);具備多達(dá)六個自定義充放電時段，支持削峰填谷以提升經(jīng)濟(jì)性。德業(yè)股份的儲能逆變器包含單相低壓、三相低壓、三相高壓等類型，額定功率覆蓋3KW–125KW，應(yīng)用于戶用、工商業(yè)等多場景。根據(jù) Frost & Sullivan的數(shù)據(jù)，2024年，德業(yè)股份在全球戶用儲能逆變器市場中收入排名第一；2022年–2024年，德業(yè)股份在全球5–20千瓦低壓儲能逆變器市場的出貨量連續(xù)三年位居第一。

　　德業(yè)股份提供覆蓋多元應(yīng)用場景的全系列儲能電池包，該公司的“春季”、“夏季”、“秋季”和“冬季”系列儲能電池包分別應(yīng)用于低壓戶用儲能產(chǎn)品、高壓戶用及工商業(yè)儲能產(chǎn)品、微型儲能產(chǎn)品以及大型儲能產(chǎn)品，全方位滿足了用戶需求。德業(yè)股份的儲能電池包產(chǎn)品能夠兼容我們?nèi)�系列的儲能逆變器，與儲能逆變器有深度的市場與渠道協(xié)同效應(yīng)。德業(yè)股份的儲能電池包使用具有出色安全特性的電池，可在廣泛的溫度范圍內(nèi)有效運(yùn)行。德業(yè)股份的儲能電池包采用模塊化設(shè)計，可確保靈活性和可擴(kuò)展性，并能進(jìn)行簡單快速的安裝。

　　德業(yè)股份的光伏逆變器產(chǎn)品包括組串逆變器和微型逆變器。組串逆變器通過接入光伏組串，將產(chǎn)生的直流電轉(zhuǎn)換為交流電。該公司的組串逆變器支持多串并聯(lián)，通過多路MPPT實現(xiàn)高效能量轉(zhuǎn)換。組串逆變器產(chǎn)品功率范圍覆蓋1kW至 136kW，滿足戶用及小型工商業(yè)場景的需求。該公司的微型逆變器能夠?qū)γ恳粔K光伏組件進(jìn)行最大功率點跟蹤，具備跟蹤密度高、弱光效應(yīng)好等特征，同時支持遠(yuǎn)程關(guān)斷，額定功率為300W–2,250W，適用于有遮擋或?qū)Π踩�性要求較高的戶用場景。根據(jù)Frost & Sullivan的數(shù)據(jù)，2024年，德業(yè)股份在全球戶用光伏逆變器市場的收入排名第七，占比為2.5%。

　　德業(yè)股份的環(huán)境電器業(yè)務(wù)主要包括除濕器、太陽能空調(diào)和熱交換器。我們的除濕機(jī)在濕度控制、熱交換效率、運(yùn)行噪音與防水性能等方面表現(xiàn)優(yōu)異，同時兼?zhèn)涓吣苄�水平和環(huán)�？沙掷m(xù)性。在熱交換器領(lǐng)域，德業(yè)股份在國內(nèi)市場保持領(lǐng)先地位，積累了豐富的制造經(jīng)驗，根據(jù)Frost & Sullivan數(shù)據(jù)，該公司是國內(nèi)規(guī)模最大的專業(yè)翅片式熱交換器制造商之一。

　　此外，德業(yè)股份致力于物聯(lián)網(wǎng)平臺(“IoT”)和人工智能技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用，全面賦能我們的產(chǎn)品生態(tài)。“德業(yè)云”作為新能源產(chǎn)品的在線運(yùn)維平臺，能夠遠(yuǎn)程調(diào)整參數(shù)并執(zhí)行在線固件更新，內(nèi)置 Deye Copilot功能，基于動態(tài)電價自動執(zhí)行買賣電決策，支持逆變器實現(xiàn)削峰填谷;“德業(yè)智能”則是除濕機(jī)設(shè)備的遠(yuǎn)程管控平臺，提供監(jiān)測、控制與數(shù)據(jù)分析服務(wù)，用戶可以實時追蹤設(shè)備狀態(tài)。IOT平臺提高了設(shè)備的可見性、可控性和可靠性，幫助用戶優(yōu)化能源使用且實現(xiàn)更高效的設(shè)備管理。

　　德業(yè)股份還推出了一系列人工智能應(yīng)用，基于大語言模型構(gòu)建內(nèi)部知識庫的“靈基”、應(yīng)用于內(nèi)部制造質(zhì)量控制的“靈鑒”、應(yīng)用于設(shè)備電力交易與調(diào)度的“靈調(diào)”、服務(wù)于全球客服與智能問答的“靈思”以及專注于運(yùn)維管理的“靈維”。

　　財務(wù)資料

　　收入

　　于2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九個月，公司實現(xiàn)收入分別約為人民幣74.80億元、112.06億元、88.46億元。

　　年度╱期間溢利

　　于2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九個月，公司分別錄得年度╱期間溢利約為人民幣17.91億元、29.6億元、23.46億元。

　　毛利率

　　于2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九個月，公司對應(yīng)毛利率分別為39.2%、38.6%、38.5%。

　　行業(yè)概覽

　　作為戶用儲能系統(tǒng)的重要組成部分，全球戶用儲能逆變器市場在光伏、儲能及充電解決方案的整合部署驅(qū)動下持續(xù)擴(kuò)張。市場規(guī)模將由2020年的人民幣17億元增長至2024年的人民幣145 億元，復(fù)合年增長率達(dá)71.8%。預(yù)計市場規(guī)模將由2025年的人民幣186億元持續(xù)增長至2030年的人民幣606億元，對應(yīng)復(fù)合年增長率為26.7%。

　　以收入規(guī)模計，歐洲為最大區(qū)域市場，2024年市場規(guī)模達(dá)人民幣44億元，預(yù)計至2030年將攀升至人民幣155億元，2025至2030年間復(fù)合年增長率為21.8%。預(yù)期非洲將為增長最快的區(qū)域市場，2024年市場規(guī)模達(dá)人民幣25億元，預(yù)計2030年將達(dá)人民幣146億元，2025至2030年間復(fù)合年增長率分別達(dá)36.8%。

　　受碳中和與能源轉(zhuǎn)型政策驅(qū)動，全球太陽能光伏逆變器市場按收入計從2020年的637億元人民幣增長至2024年的1,540億元人民幣，復(fù)合年增長率達(dá)24.7%。同期中國市場收入從125億元人民幣擴(kuò)大至515億元人民幣，復(fù)合年增長率達(dá)42.4%。隨著全球光伏裝機(jī)持續(xù)推進(jìn)，市場規(guī)模預(yù)計將保持穩(wěn)健增長。到2030年，全球和中國市場規(guī)模預(yù)計將分別達(dá)到3,161億元人民幣和931億元人民幣，2025至2030年期間的復(fù)合年增長率分別為14.3%和11.1%。

　　董事會資料

　　董事會將由九名董事組成，包括四名執(zhí)行董事、一名非執(zhí)行董事及四名獨立非執(zhí)行董事。下表載列有關(guān)董事之若干資料。該公司董事任期為三年，任期屆滿后可連任。根據(jù)中國相關(guān)法律法規(guī)，獨立非執(zhí)行董事連續(xù)任職不得超過六年。

　　股權(quán)架構(gòu)

　　由于張和君先生持有艾思睿投資99%的股權(quán)及德派創(chuàng)業(yè)投資約44.97%的股權(quán)，并擔(dān)任亨麗創(chuàng)業(yè)投資的普通合伙人(同時持有約31.96%的股權(quán))，根據(jù)證券及期貨條例，張和君先生被視為對艾思睿投資、德派創(chuàng)業(yè)投資及亨麗創(chuàng)業(yè)投資所持有的股份所持有的股份擁有權(quán)益。根據(jù)證券及期貨條例，張和君先生亦被視為對其配偶陸亞珠女士所持有的股份擁有權(quán)益。

　　因此，張和君先生有權(quán)行使艾思睿投資、德派創(chuàng)業(yè)投資、亨麗創(chuàng)業(yè)投資及陸亞珠女士所持有的表決權(quán)，上述各方將共同被視為該公司的控股股東。

　　中介團(tuán)隊

　　聯(lián)席保薦人：中國國際金融香港證券有限公司、中信證券(香港)有限公司、招銀國際融資有限公司

　　公司法律顧問：瑞生國際律師事務(wù)所、北京大成律師事務(wù)所、金杜律師事務(wù)所

　　聯(lián)席保薦人法律顧問：史密夫斐爾律師事務(wù)所、競天公誠律師事務(wù)所

　　獨立核數(shù)師及申報會計師：香港立信德豪會計師事務(wù)所有限公司

　　行業(yè)顧問：弗若斯特沙利文(北京)咨詢有限公司上海分公司

　　合規(guī)顧問：長江證券融資(香港)有限公司