妙可藍多（600882）回復(fù)財聞時表示，蒯玉龍具備深厚的乳業(yè)從業(yè)經(jīng)歷和管理經(jīng)驗，有利于其以高效的資源分配能力，在渠道策略、產(chǎn)品矩陣、品牌打造方面優(yōu)化配置，避免資源分散而導(dǎo)致的嚴重“偏科”。

　　近日，妙可藍多(600882.SH)創(chuàng)始人柴琇被公司免職一事引發(fā)市場關(guān)注，市場根據(jù)公司同日披露的文件，普遍認為此事與柴琇未能完成對公司的損失補償有關(guān)。在柴琇被免職之后，原蒙牛系高管蒯玉龍接替總經(jīng)理職位，蒙牛實現(xiàn)對妙可藍多從股權(quán)到治權(quán)的統(tǒng)一。

　　1月27日，妙可藍多回復(fù)財聞時表示，蒯玉龍具備深厚的乳業(yè)從業(yè)經(jīng)歷和管理經(jīng)驗，有利于其以高效的資源分配能力，在渠道策略、產(chǎn)品矩陣、品牌打造方面優(yōu)化配置，避免資源分散而導(dǎo)致的嚴重“偏科”。

　　作為在奶酪領(lǐng)域的重點布局，蒙牛對妙可藍多寄予厚望，近幾年持續(xù)深化合作。市場認為，作為如此重要的布局，蒙牛必然會加大對妙可藍多的掌控。對于上述評論，1月27日財聞嘗試聯(lián)系蒯玉龍尋求回應(yīng)，但截至發(fā)稿電話未能接通。

　　01

　　創(chuàng)始人被免職還被提起仲裁

　　據(jù)妙可藍多公告，由于公司參股的上海祥民股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“并購基金”)及其下屬主體擔(dān)保的吉林省耀禾經(jīng)貿(mào)有限公司(下稱“吉林耀禾”或“債務(wù)人”)逾期未清償債務(wù)，并購基金及其下屬主體因相關(guān)擔(dān)保無法實現(xiàn)清算分配，公司無法收回并購基金的本金及相應(yīng)收益。

　　對于該并購基金，柴琇曾出具《關(guān)于并購基金相關(guān)事項的說明》并承諾，由于并購基金上述擔(dān)保事項導(dǎo)致妙可藍多面臨直接或間接損失，其本人承諾將向妙可藍多足額補償，并確保妙可藍多不至于因擔(dān)保事項而出現(xiàn)損失。但截至公告披露日，柴琇尚未履行上述足額補償?shù)南嚓P(guān)承諾，且未提供履行上述承諾的明確方案或預(yù)期。

　　妙可藍多表示，鑒于承諾人柴琇未能履行其此前向公司作出足額補償?shù)某兄Z，公司就柴琇該項承諾向上海國際仲裁中心提出仲裁申請，不過目前此項仲裁處于收到受理通知書階段，尚未開庭審理，后續(xù)審理結(jié)果存在不確定性。

　　圍繞該并購基金的一系列爭議已經(jīng)嚴重影響妙可藍多2025年業(yè)績。據(jù)公告，為客觀且公允地呈現(xiàn)2025年財報及經(jīng)營成果，妙可藍多擬對并購基金出資所形成的其他非流動金融資產(chǎn)(截至2024年底)的賬面價值12872.43萬元，全額確認公允價值變動損失。妙可藍多預(yù)計，受公允價值變動損失及其他資產(chǎn)計提損失的影響，2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤將減少約1.19億元至1.27億元，這將導(dǎo)致公司2025年凈利潤大幅下降。

　　02

　　被曝多次觸碰合規(guī)紅線

　　由于此次被免職的柴琇是妙可藍多創(chuàng)始人。該消息一出不免引起市場熱議。公開信息顯示，柴琇2001年創(chuàng)立廣澤乳業(yè)(妙可藍多的前身)，2015年柴琇確立“聚焦奶酪”的發(fā)展戰(zhàn)略，2016年實現(xiàn)借殼上市成為中國奶酪第一股。

　　不過，柴琇本人被外界評價為草莽創(chuàng)業(yè)者，公司上市后曾被曝多次觸碰監(jiān)管紅線。

　　2019年，柴琇因“違規(guī)拆借2.395億元資金給柴琇家族控制的實體而被監(jiān)管通報”，當(dāng)時因該筆資金占用未進行會計處理，致使妙可藍多虛增2019年一季報、半年報及三季報的貨幣資金。

　　2020年12月13日，妙可藍多發(fā)布了《關(guān)于最近五年被證券監(jiān)管部門和交易所處罰或采取監(jiān)管措施的公告》，其中共有6份上交所發(fā)布的紀律處分與監(jiān)管措施通知書。

　　妙可藍多上市后，經(jīng)歷一段時間業(yè)績低潮期，直至2020年蒙牛逐步入主妙可藍多，進而成為公司控股股東，公司業(yè)績才逐步改善。

　　財聞注意到，在柴琇被免職前，妙可藍多許多高管職位已經(jīng)被蒙牛掌握，如現(xiàn)任董事長陳易一同時也是蒙牛乳業(yè)副總裁，董事沈新文還任蒙牛乳業(yè)執(zhí)行董事、首席財務(wù)官，副總經(jīng)理高文曾任內(nèi)蒙古蒙牛奶酪事業(yè)部奶酪業(yè)務(wù)負責(zé)人。

　　此次接替柴琇的蒯玉龍也具有深厚的蒙牛背景，曾任中國蒙牛乳業(yè)有限公司助理副總裁、集團財務(wù)部負責(zé)人、財務(wù)運營高級總監(jiān)、集團SAP項目總經(jīng)理、常溫事業(yè)部財務(wù)管理中心總經(jīng)理兼戰(zhàn)略管理部負責(zé)人以及公司行政總經(jīng)理等職務(wù)。

　　03

　　公司最新回應(yīng)稱將深化與蒙牛合作

　　作為在奶酪領(lǐng)域的重點布局，蒙牛對妙可藍多寄予厚望，近幾年持續(xù)深化合作。

　　2020年，蒙牛最早以戰(zhàn)略投資者身份入局；2021年4月，妙可藍多通過定增募資不超過30億元，蒙牛成為控股股東。此后，蒙牛通過持續(xù)增持強化控制權(quán)，截至2026年1月27日持股比例已達37.04%。

　　除了給錢外，蒙牛還深度介入妙可藍多的業(yè)務(wù)。2024年6月，蒙牛奶酪業(yè)務(wù)被注入妙可藍多，實現(xiàn)“妙可藍多”與“愛氏晨曦”雙品牌矩陣的整合。

　　另外，依托蒙牛全產(chǎn)業(yè)鏈布局，蒙牛還為妙可藍多提供穩(wěn)定奶源供應(yīng)，使其在原奶價格波動周期中仍能與大客戶簽訂長期訂單，2025年B端餐飲工業(yè)系列毛利率同比提升1.98個百分點。

　　就與蒙牛未來的業(yè)務(wù)合作，1月27日妙可藍多對財聞表示，未來蒙牛還將繼續(xù)與妙可藍多實現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同，妙可藍多可以充分利用蒙牛的KA賣場、便利店、母嬰店、特通渠道等。蒙牛還將為妙可藍多帶來研發(fā)創(chuàng)新、技術(shù)能力、營銷資源賦能等。

　　中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜對財聞評論道：“妙可藍多此舉生動展現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本對消費品牌的整合路徑：先以財務(wù)投資入股，再通過治理滲透逐步掌控，最終以創(chuàng)始人違約事件為契機完成全面接管。”

　　對于妙可藍多而言，告別“柴琇時代”意味著從草莽創(chuàng)業(yè)走向規(guī)范治理，短期需消化業(yè)績陣痛，長期則需在蒙牛的體系內(nèi)證明其持續(xù)創(chuàng)新能力。對于蒙牛，真正的考驗在于如何將妙可藍多的品牌活力與自身的資源稟賦結(jié)合，而非將其變成另一個“規(guī)矩但乏味”的子公司。