每年年初，機構投資者一般是最忙的，為了知道年報和季報的第一手信息，他們穿梭于各大上市公司的會議室與工廠車間，試圖在財務報表披露之前，搶先了解行業(yè)發(fā)展未來的蛛絲馬跡。

　　根據(jù)統(tǒng)計，在2025年12月-2026年1月，機構就調(diào)研了約1162家公司，上市公司的機構接待量竟高達3萬次，覆蓋了從電子、醫(yī)藥到機械設備等十余個核心行業(yè)。

　　這種高頻次的調(diào)研不僅僅是數(shù)據(jù)的堆砌，更是勾勒出機構資金在2026年最為看重的投資邏輯，即對硬科技突破的研究以及對業(yè)績確定性的高度敏感。

　　一、腦機接口成重點

　　“腦機接口”成為機構一個最為關注的方向。在高端醫(yī)療這一細分賽道中，腦機接口技術憑借著從實驗室走向商業(yè)化的關鍵性突破，成為了2026年初機構問詢的絕對焦點。

　　過去，這或許被視為遙不可及的概念，但在今年1月的調(diào)研中，包括翔宇醫(yī)療、愛朋醫(yī)療（300753）、美好醫(yī)療（301363）在內(nèi)的多家公司，頻繁接待了帶著具體問題而來的基金經(jīng)理。

　　（醫(yī)療器械、醫(yī)療服務行業(yè)成分股調(diào)研情況）

　　機構的關注點主要放在了如何“落地”問題。例如，在對美好醫(yī)療的調(diào)研中，機構投資者反復詢問其與下游創(chuàng)新型腦機接口客戶的合作深度，特別是工藝探索和批量出貨的可能性。

　　而愛朋醫(yī)療則被重點問及在腦電技術與腦狀態(tài)前沿研究方面的具體商業(yè)化進展。

　　這種從“講故事”到“看訂單”的轉變，清晰地釋放出一個信號：腦機接口正在經(jīng)歷從技術萌芽期向產(chǎn)業(yè)成長期跨越的關鍵時刻，公募資金顯然不愿錯過這一輪技術紅利的早期入場券。

　　二、AI算力與應用頗受關注

　　人工智能依然是貫穿2025年至2026年的核心主線，但調(diào)研的風向已悄然發(fā)生變化。如果說去年的重點在于大模型的基礎建設，那么今年初的調(diào)研則更多聚焦于算力的迭代與垂類場景的實質(zhì)性落地。

　　在算力端，光模塊龍頭中際旭創(chuàng)（300308）依然是門庭若市，兩個月吸引了137家機構的目光。機構的問題話題圍繞1.6T光模塊的訂單情況、硅光滲透進度以及新場景布局展開。這表明，市場對于算力基礎設施的焦慮已轉變?yōu)閷�技術迭代速度的考察。

　　而在應用端，計算機行業(yè)的銳明技術（002970）同期接受了81家機構的調(diào)研，焦點集中在Robobus（無人駕駛公交車）項目的落地進展以及商用車AI智能硬件的發(fā)展。

　　同樣，游戲公司三七互娛也被111家機構調(diào)研，問及AI技術在NPC交互、劇情生成中的實際效果。

　　這說明，機構投資者正在試圖找到，哪些公司能真正將AI技術轉化為實實在在的生產(chǎn)力與利潤，而非僅僅停留在PPT上。

　　三、尋找商業(yè)航天與半導體的“未來”

　　在國家戰(zhàn)略導向的指引下，商業(yè)航天和半導體全鏈條的國產(chǎn)化，成為了機構調(diào)研清單中不可或缺的“硬菜”。

　　商業(yè)航天板塊在最近兩三個月的熱度急劇升溫�；�金經(jīng)理們的調(diào)研足跡遍布火箭制造、衛(wèi)星核心部件及航天材料等細分領域。

　　（商業(yè)航天概念成分股調(diào)研情況）

　　超捷股份（301005）足足迎來了199家機構的調(diào)研，調(diào)研人員極其細致地詢問了其結構件在火箭總成本中的占比以及由此帶來的市場空間，甚至關心與頭部民營火箭公司的小批量交付情況。

　　半導體領域的調(diào)研則更顯“硬核”。從設備、材料到檢測環(huán)節(jié)，機構關注的核心始終是“技術壁壘的突破”。

　　（半導體行業(yè)成分股調(diào)研情況）

　　嘉實基金、易方達等頭部機構扎堆調(diào)研精測電子（300567），重點考察其7nm先進制程產(chǎn)品的交付驗收情況；鼎龍股份（300054）作為CMP拋光墊龍頭，其核心原材料的自主化進程也成為問詢重點。

　　在這些調(diào)研中，無論是對Micro LED技術儲備的關注，還是對Chiplet封裝檢測優(yōu)勢的探討，都折射出資本市場對半導體產(chǎn)業(yè)鏈自主可控的高度重視。

　　此外，凡是發(fā)布了亮眼業(yè)績預告的公司，隨即就會迎來機構的“踏破門檻”。大金重工（002487）在宣布2025年凈利潤預計翻倍增長后，包括廣發(fā)、博時在內(nèi)的60多家基金公司迅速跟進調(diào)研；潤豐股份（301035）發(fā)布預增公告次日，中庚基金、招商基金的知名基金經(jīng)理便現(xiàn)身調(diào)研名單。

　　這種緊盯業(yè)績的調(diào)研風格，反映了在經(jīng)歷市場的大漲后，機構投資者更加趨于理性，他們傾向于尋找那些已經(jīng)兌現(xiàn)業(yè)績、具備核心競爭力的優(yōu)質(zhì)標的。

　　綜上所述，公募機構的調(diào)研思路很清晰，一方面在腦機接口、商業(yè)航天等前沿領域尋找未來的“十倍股”，另一方面又在業(yè)績預增的名單中篩選安全邊際高的“壓艙石”。

　　注：如無特殊說明，全文數(shù)據(jù)截至2026年02月10日。