剛剛結束的馬年春節(jié)假期可謂“馬力十足”。交通運輸部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2026年春節(jié)前20天，全社會跨區(qū)域人員流動量超50億人次，創(chuàng)下了新的歷史紀錄。同時，國家移民管理局預計今年春節(jié)假期全國口岸日均出入境人員同比增長14.1%，日均超205萬人次，比2023年春節(jié)增長近5倍。此外，消費也迎來了“開門紅”。今年春節(jié)首批以舊換新補貼提前下達，疊加地方政府的消費補貼資金共同為假期消費注入動力。今年春節(jié)假期前3天，商務部重點監(jiān)測的78個步行街(商圈)客流量、營業(yè)額同比分別增長4.5%和4.8%。

　　馬年首個交易日，A股迎來“開門紅”，三大指數(shù)集體高開，全天震蕩走強。截至當日收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.87%、1.36%、0.99%，科創(chuàng)綜指下跌0.61%。全市場4000余只個股收漲。

　　在春節(jié)假期市場消費火熱背景下，多家券商機構對A股市場的節(jié)后行情作出了展望。

　　華泰證券表示，國內春節(jié)消費數(shù)據(jù)整體“量增價穩(wěn)”，服務型消費成為增長新亮點。美團數(shù)據(jù)顯示，全國中低線城市休閑玩樂訂單同比增長近30%，消費結構更加年輕化。商務大數(shù)據(jù)重點電商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，“00后”成為正在崛起的年貨采購大軍，整體成交占比超三成，下單金額同比增長47%。然而，海外關稅體系重構的不確定性、伊朗地緣政治風險等因素，或使市場呈現(xiàn)“內暖外憂”格局。

　　華泰證券認為，主題投資和景氣策略仍優(yōu)于高股息，主題投資關注出口鏈、服務型消費、機器人應用等，景氣投資關注通信設備、小金屬、稀有金屬、電池、建材等。

　　國盛證券（002670）表示，有四大變量或成影響節(jié)后市場走勢的關鍵。一是美國關稅政策仍存不確定性，意味著貿易摩擦將長期化，短期內將對市場風險偏好形成壓制，但出口鏈企業(yè)的韌性已經顯現(xiàn)；二是國內人工智能(AI)大模型與機器人借春晚實現(xiàn)全民出圈，京東等平臺銷量數(shù)據(jù)更是提供了業(yè)績驗證，上周五港股相關板塊大漲，A股智能機器人、算力設備、AI應用等板塊有望迎來資金追捧；三是以人民幣計價資產的吸引力將提升，尤其是權益市場，外資凈流入中國資產已成為大趨勢；四是地緣政治不確定性加劇，推升全球避險情緒。

　　國盛證券認為，節(jié)后A股投資應把握科技產業(yè)的確定性機遇布局核心資產，并做好應對貿易與地緣政治帶來的短期外部擾動的風險準備。

　　光大證券通過對近20年A股2月市場表現(xiàn)的梳理，發(fā)現(xiàn)主要指數(shù)平均漲跌幅均為正值，其中，創(chuàng)業(yè)板指、中證1000、中證500的平均漲幅超6%，顯示小盤成長股表現(xiàn)更為強勢。該機構認為，2月行情走強主要源于“春節(jié)效應”，節(jié)前一周左右市場通常開始有更順暢的行情，這一規(guī)律在今年也得到驗證。

　　中國銀河（601881）證券建議春節(jié)后重點關注兩條主線。主線一是供需格局改善與行業(yè)盈利修復帶動的“反內卷”概念以及估值具備安全邊際的紅利資產，如有色金屬、石油石化、基礎化工、金融等板塊。二是節(jié)后可能呈現(xiàn)結構性亮點的機器人、AI大模型等熱點以及“十五五”重點領域如半導體、人工智能、新能源等。

　　國金證券認為，應把握“全球實物資產VS中國資產”這一重要主線。具體包括：一是實物資產重估邏輯切換至產業(yè)低庫存和需求企穩(wěn)，如銅、鋁、錫、原油、稀土；二是具備全球比較優(yōu)勢的中國設備出口鏈及國內制造業(yè)底部反轉品種；三是受益于資金回流趨勢的消費回升通道，如航空、免稅、酒店等。