歷史首次！截至3月2日收盤，A股“三桶油”均漲停。

　　在A股市場(chǎng)上，“三桶油”表現(xiàn)驚艷。中國(guó)石油（601857）收?qǐng)?bào)11.95元/股，漲幅達(dá)10.04%，股價(jià)創(chuàng)下2015年4月以來(lái)新高，A股市值來(lái)到2萬(wàn)億元上方；中國(guó)石化（600028）午后股價(jià)開始拉升，截至收盤，報(bào)7.11元/股，股價(jià)創(chuàng)2024年10月以來(lái)新高，A股市值達(dá)8598億元；中國(guó)海油（600938）同樣錄得漲停，報(bào)39.46元/股，股價(jià)創(chuàng)2022年上市以來(lái)新高，其A股市值達(dá)1.88萬(wàn)億元。

　　中國(guó)石油K線圖

　　引發(fā)A股“三桶油”漲停潮，最直接的導(dǎo)火索無(wú)疑是驟然升級(jí)的國(guó)際地緣沖突。此時(shí)此刻，全球目光正緊緊盯著原油市場(chǎng)的“咽喉”——霍爾木茲海峽。

　　“火藥桶”引爆“油桶”

　　從宏觀角度來(lái)看，周一開盤，國(guó)際油價(jià)大幅上漲。布倫特原油價(jià)格一度上漲13%，突破每桶82美元；WTI原油價(jià)格一度上漲超12%，突破每桶75美元。隨后，漲幅均有所收窄。

　　東興證券分析稱，全球金融市場(chǎng)在地緣局勢(shì)動(dòng)蕩的影響下，出現(xiàn)了劇烈的波動(dòng)，隨著沖突的進(jìn)一步加劇，如果霍爾木茲海峽長(zhǎng)期中斷，油價(jià)可能持續(xù)上漲。

　　金融投資報(bào)記者注意到，長(zhǎng)期以來(lái)，“三桶油”的估值水平長(zhǎng)期處于低位。隨著三者紛紛錄得漲停，標(biāo)志著市場(chǎng)開始用全新的視角審視能源巨頭的戰(zhàn)略價(jià)值。

　　東莞證券表示，2025年，原油市場(chǎng)因供給階段性偏松而呈累庫(kù)狀態(tài)。2026年，隨著供給端縮量，疊加需求持續(xù)復(fù)蘇，市場(chǎng)進(jìn)入去庫(kù)階段，供需格局從寬松轉(zhuǎn)向緊平衡。原油需求復(fù)蘇的持續(xù)性與庫(kù)存去化的確定性，形成雙重基本面支撐，進(jìn)一步夯實(shí)國(guó)際油價(jià)中期偏強(qiáng)運(yùn)行的基礎(chǔ)，為油氣企業(yè)資本開支落地、油服設(shè)備需求釋放筑牢核心邏輯。

　　“三桶油”去年前三季度營(yíng)收、凈利雙降

　　記者梳理中國(guó)石化、中國(guó)海油、中國(guó)石油披露的2025年三季度報(bào)告發(fā)現(xiàn)，“三桶油”前三季度營(yíng)收、凈利雙降，延續(xù)業(yè)績(jī)承壓格局。

　　財(cái)報(bào)顯示，2025年前三季度，中國(guó)石油實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21692.56億元，同比減少3.9%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1262.79億元，同比減少4.9%。

　　反觀中國(guó)石化，2025年前三季度，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21134.41億元，同比減少10.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)299.84億元，同比減少32.2%。

　　不同于擁有下游業(yè)務(wù)作為緩沖墊的中國(guó)石油、中國(guó)石化，中國(guó)海油是一家典型的純上游公司，其收入幾乎完全依賴于原油和天然氣的開采與銷售。

　　因此，中國(guó)海油的業(yè)績(jī)變動(dòng)，往往被視為國(guó)際油氣價(jià)格的“溫度計(jì)”。財(cái)報(bào)顯示，2025年前三季度，中國(guó)海油實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3125.03億元，同比減少4.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1019.71億元，同比減少12.6%。

　　另外，在現(xiàn)金流方面，上述報(bào)告期內(nèi)，“三桶油”經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。

　　具體來(lái)看，中國(guó)石油以3431億元的凈額居首，同比上漲3%；中國(guó)海油緊隨其后，凈額為1717.49億元，同比下降6%；中國(guó)石化則實(shí)現(xiàn)1147.82億元，同比上漲13%。