3月2日，受全球市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫影響，A股主要股指集體低開(kāi)，隨后走勢(shì)分化。其中，滬指展現(xiàn)較強(qiáng)韌性，石油石化、銀行等權(quán)重板塊走強(qiáng)，帶動(dòng)滬指低開(kāi)高走，收獲3月“開(kāi)門(mén)紅”。

　　截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)4182.59點(diǎn)，漲0.47%；深證成指報(bào)14465.79點(diǎn)，跌0.20%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3294.16點(diǎn)，跌0.49%；科創(chuàng)綜指報(bào)1827.54點(diǎn)，跌1.20%。滬深兩市合計(jì)成交30263億元，較前一個(gè)交易日放量超5000億元。

　　油氣板塊多股漲停

　　A股油氣板塊昨日全天領(lǐng)漲，申萬(wàn)石油石化指數(shù)收盤(pán)大漲7.95%，中國(guó)石油、中國(guó)海油（600938）、中海油服（601808）、潛能恒信（300191）、通源石油（300164）等約20只油氣股收獲漲停。油氣類ETF拉升，富國(guó)標(biāo)普石油天然氣勘探及生產(chǎn)精選行業(yè)ETF（QDII）漲停，溢價(jià)率超過(guò)14%。

　　據(jù)新華社報(bào)道，多名交易機(jī)構(gòu)消息人士2月28日說(shuō)，在美國(guó)和以色列襲擊伊朗后，伊朗宣布關(guān)閉霍爾木茲海峽航道，多個(gè)油輪船東、交易商已暫停經(jīng)這一海峽運(yùn)輸原油、燃料及液化天然氣。依照德國(guó)船東協(xié)會(huì)說(shuō)法，海運(yùn)行業(yè)遭遇“急性運(yùn)營(yíng)危機(jī)”。

　　霍爾木茲海峽連接波斯灣和阿曼灣，是沙特阿拉伯、伊拉克、卡塔爾、阿聯(lián)酋等中東產(chǎn)油國(guó)的原油出口必經(jīng)之路，通過(guò)這一海峽運(yùn)輸?shù)氖�油約占全球石油運(yùn)輸總量的五分之一。

　　受上述消息影響，國(guó)際油價(jià)昨日集體飆升。北京時(shí)間昨日上午，布倫特原油期貨最高觸及82.37美元/桶，漲幅超13%；WTI原油期貨最高觸及75.33美元/桶，漲幅超12%。國(guó)內(nèi)期市方面，上海原油、燃油、低硫燃料油期貨主力合約均收盤(pán)漲停，漲幅為9%。

　　廣發(fā)期貨研報(bào)表示，霍爾木茲海峽日均運(yùn)輸原油約1900萬(wàn)桶至2100萬(wàn)桶，最高峰值可達(dá)2200萬(wàn)桶，其中約80%的運(yùn)輸量流向亞洲市場(chǎng)。海峽的暫時(shí)性封鎖將推升地緣溢價(jià)，并實(shí)質(zhì)性影響原油的全球供應(yīng)格局，影響大小取決于海峽的封鎖時(shí)間。投資者應(yīng)密切關(guān)注中東整體局勢(shì)的發(fā)展。

　　AI硬件板塊回升

　　昨日，A股科技主線內(nèi)部分化，以CPO（共封裝光學(xué)）、液冷服務(wù)器為代表的AI硬件板塊在短暫調(diào)整后迅速回升，部分龍頭個(gè)股低開(kāi)高走，顯著盤(pán)活科技股人氣。截至收盤(pán)，東財(cái)CPO概念指數(shù)上漲2.24%，烽火通信（600498）、劍橋科技（603083）收獲漲停，新易盛（300502）、中際旭創(chuàng)（300308）等漲超5%。

　　從已披露的上市公司2025年業(yè)績(jī)預(yù)告看，AI硬件板塊具備較強(qiáng)的業(yè)績(jī)確定性。劍橋科技公告顯示：預(yù)計(jì)2025年度公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.52億元至2.78億元，同比增長(zhǎng)51.19%至66.79%；報(bào)告期內(nèi)，公司高速光模塊業(yè)務(wù)受益于人工智能和全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)提速帶來(lái)的旺盛市場(chǎng)需求。此外，新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信（300394）等CPO行業(yè)龍頭公司2025年業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。

　　行業(yè)研究機(jī)構(gòu)LightCounting近期發(fā)布報(bào)告，上調(diào)了對(duì)800G和1.6T光模塊出貨量的預(yù)測(cè)——2026年800G光模塊出貨量將增長(zhǎng)一倍以上，1.6T光模塊出貨量則從2025年的小基數(shù)增長(zhǎng)至數(shù)千萬(wàn)端口。

　　中信證券研報(bào)表示，AI算力需求爆發(fā)推動(dòng)光通信產(chǎn)業(yè)升級(jí)，海外云廠商資本開(kāi)支持續(xù)擴(kuò)張，印證AI基礎(chǔ)設(shè)施需求強(qiáng)勁，并催生旺盛的高速率光模塊需求。盡管高速光芯片等物料短期供給存在缺口，但上游廠商積極擴(kuò)產(chǎn)，疊加硅光方案滲透率提升，供應(yīng)鏈瓶頸有望緩解。

　　外資機(jī)構(gòu)：短期擾動(dòng)不改A股向好趨勢(shì)

　　關(guān)于近日發(fā)生的中東軍事沖突，多家外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，相關(guān)事件對(duì)A股市場(chǎng)的影響主要集中在情緒層面，市場(chǎng)短期或延續(xù)震蕩向上與板塊輪動(dòng)格局。

　　銳聯(lián)集團(tuán)創(chuàng)始人兼首席投資官許仲翔表示，現(xiàn)階段主導(dǎo)美股、中國(guó)A股及港股走勢(shì)的核心邏輯依然集中在人工智能領(lǐng)域的成長(zhǎng)預(yù)期，以及與之相關(guān)的科技巨頭資本支出周期上。無(wú)論是美國(guó)的大型科技龍頭，還是中國(guó)在AI產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)企業(yè)，其基本面與此次沖突并無(wú)直接關(guān)聯(lián)。

　　“此次沖突既不會(huì)直接推動(dòng)AI技術(shù)的應(yīng)用落地，也不會(huì)改變主要科技公司的資本開(kāi)支計(jì)劃，因此，其對(duì)中國(guó)股市不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性擾動(dòng)�！痹S仲翔稱。

　　摩根士丹利基金表示，考慮到此次事件的情緒影響大于基本面影響，預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)難以形成趨勢(shì)性下跌，大概率將繼續(xù)呈現(xiàn)周期與科技兩大主線輪動(dòng)的特征。在科技方向，其依然看好海外算力（包括光模塊、AI電力等）、半導(dǎo)體和國(guó)產(chǎn)算力的配置價(jià)值。

　　展望后市，摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為，A股市場(chǎng)整體向上的趨勢(shì)依然具備支撐，主要邏輯源于政策底的形成、當(dāng)前環(huán)境下資金的配置需求，以及美元走弱帶來(lái)的外部環(huán)境改善。不過(guò)，短期來(lái)看，市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)能否持續(xù)釋放，更多取決于成交量能的改善程度，在成交量沒(méi)有出現(xiàn)明顯放大之前，預(yù)計(jì)市場(chǎng)大概率仍將維持震蕩輪動(dòng)的運(yùn)行格局。

　　“市場(chǎng)在消化短期擾動(dòng)后，圍繞‘科技自立’與‘內(nèi)需復(fù)蘇’的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然清晰，投資者不妨在輪動(dòng)中保持耐心，為后續(xù)行情進(jìn)行布局�！蹦Ω�資產(chǎn)管理稱。