上市公司嚴監(jiān)嚴管態(tài)勢持續(xù)。近日，雙良節(jié)能（600481）、捷榮技術(shù)（002855）、海泰發(fā)展（600082）三家A股公司公告稱，涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案。此外，*ST沐邦（603398）、*ST海欽（600753）、達華智能（002512）收到行政處罰事先告知書；文投控股（600715）董事長則被出具行政處罰決定書。

　　同花順（300033）iFinD統(tǒng)計顯示，今年以來，截至3月2日，已有20家A股公司被證券監(jiān)管部門立案，被調(diào)查主體包括上市公司、公司實際控制人、公司高管等。

　　值得一提的是，2026年開年以來，監(jiān)管機構(gòu)對上市公司“蹭熱點”式信息披露違規(guī)行為采取了“交易所監(jiān)管警示+高頻立案+快速處罰”的嚴厲態(tài)勢。

　　一日內(nèi)三家公司被立案

　　2月27日晚間，又有三家上市公司被證監(jiān)會立案調(diào)查。

　　海泰發(fā)展公告稱，公司于2026年2月27日收到證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對公司進行立案。

　　此前，海泰發(fā)展曾于2025年6月5日宣布籌劃重大資產(chǎn)重組，擬以現(xiàn)金方式收購知學云控股權(quán)。然而，2025年12月5日海泰發(fā)展官宣終止前述重大資產(chǎn)重組，因交易雙方尚未就交易對價、交易方式等關(guān)鍵交易條款達成一致。

　　捷榮技術(shù)公告稱，公司、公司控股股東捷榮集團以及公司實際控制人趙曉群于2026年2月26日收到中國證監(jiān)會出具的《立案告知書》。因涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對公司、捷榮集團以及趙曉群立案。

　　雙良節(jié)能公告稱，公司于2026年2月27日收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》，因公司涉嫌信息披露誤導(dǎo)性陳述等違法違規(guī)行為，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，證監(jiān)會決定對公司立案。雙良節(jié)能稱，目前公司經(jīng)營情況正常。在立案調(diào)查期間，公司將積極配合中國證監(jiān)會的相關(guān)調(diào)查工作，并嚴格按照有關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管要求履行信息披露義務(wù)。

　　此次公告并未詳細披露立案的具體原因及事項，不過2月上旬，雙良節(jié)能曾因發(fā)布“商業(yè)航天”相關(guān)信息而被上交所監(jiān)管警示。

　　2月12日晚，上交所對雙良節(jié)能及有關(guān)責任人予以監(jiān)管警示。上交所稱，經(jīng)查明，2026年2月12日13時25分，雙良節(jié)能在微信公眾號發(fā)布市場快訊稱：“近日公司先后獲得3個海外訂單，共計12臺高效換熱器設(shè)備，將用于SpaceX星艦發(fā)射基地擴建配套的燃料生產(chǎn)系統(tǒng)。這是繼前期合作后，該產(chǎn)品再度應(yīng)用于SpaceX星艦發(fā)射基地，充分印證了海外客戶對雙良節(jié)能產(chǎn)品可靠性的高度信任�！蔽恼掳l(fā)布后，公司股價于當日13時26分起至收盤均漲停。

　　經(jīng)監(jiān)管督促，公司于當日盤后披露說明公告稱，公司本次3項訂單分別簽訂于2025年10月25日和2026年1月29日，合計總金額約為1392.30萬元，占公司2024年度經(jīng)審計的營業(yè)收入的比例約為0.11%，對公司經(jīng)營業(yè)績無重大影響。商業(yè)航天不是公司產(chǎn)品主要的應(yīng)用領(lǐng)域，公司未直接與SpaceX發(fā)生合作，公司為項目非獨家間接供應(yīng)商。公司相關(guān)訂單的獲取受商業(yè)航天項目建設(shè)及擴產(chǎn)規(guī)劃的影響較大，未來訂單的獲取存在一定的不確定性。

　　上交所認為，當前“商業(yè)航天”屬于市場較為關(guān)注的熱點概念，為投資者高度關(guān)注。公司發(fā)布相關(guān)信息，應(yīng)當審慎、準確、客觀，并充分提示不確定性風險，避免對投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)。公司在微信公眾號中發(fā)布涉及“商業(yè)航天”海外訂單信息，但未說明相關(guān)訂單的供貨方式、銷售規(guī)模及對公司整體經(jīng)營影響較小等具體情況，也未就后續(xù)訂單的不確定性等情況充分提示風險，可能對投資者決策產(chǎn)生誤導(dǎo)，公司直至監(jiān)管督促后才發(fā)布公告予以說明，相關(guān)信息發(fā)布不準確、不完整，風險提示不充分。

　　“蹭熱點”式誤導(dǎo)性陳述頻發(fā)

　　從監(jiān)管部門近期罰單看，誤導(dǎo)性陳述已經(jīng)成為證監(jiān)會關(guān)注的新重點。2026年開年僅2個月，因涉嫌誤導(dǎo)性陳述而被立案的上市公司已達5家。除了雙良節(jié)能，還包括英集芯、亞輝龍、容百科技、向日葵。

　　目前，對向日葵、亞輝龍的初步調(diào)查結(jié)果已經(jīng)出爐。2月28日，亞輝龍公告收到行政處罰事先告知書，距離其被立案調(diào)查僅有11個工作日。在告知書中，亞輝龍被指在披露與腦機星鏈的戰(zhàn)略合作時，對后者技術(shù)路線、產(chǎn)品研發(fā)階段及訂單情況描述不準確、不完整，涉嫌誤導(dǎo)性陳述。受此影響，作為上市公司主體的亞輝龍被處以400萬元罰款，公司董事長、董秘分別被警告并罰款200萬元和150萬元。

　　3月2日，向日葵公告收到《行政處罰事先告知書》�！缎姓�處罰事先告知書》顯示，向日葵涉嫌信息披露違法違規(guī)一案，已由浙江證監(jiān)局調(diào)查完畢。

　　經(jīng)查明，2025年9月22日，向日葵披露《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》（以下簡稱《預(yù)案》），稱公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買漳州兮璞材料科技有限公司（以下簡稱“兮璞材料”）100%股權(quán)、浙江貝得藥業(yè)有限公司40%股權(quán)，并募集配套資金，交易預(yù)計構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

　　《預(yù)案》披露兮璞材料的主要盈利模式為“定制化代工+自主生產(chǎn)”相結(jié)合。截至披露日，兮璞材料自有工廠仍在建、尚不具備自主生產(chǎn)能力，且主要產(chǎn)品系標準化產(chǎn)品，前述主要盈利模式存在誤導(dǎo)性陳述。

　　《預(yù)案》披露后，向日葵股價連續(xù)3個交易日漲停、成交量顯著放大。2025年12月26日，深圳證券交易所針對前述《預(yù)案》事項向公司下發(fā)《關(guān)注函》。2026年1月14日，向日葵披露《關(guān)于終止發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項的公告》。

　　監(jiān)管部門擬對向日葵處以300萬元罰款并警告，對時任董事長罰款150萬元并警告，對時任董事會秘書罰款60萬元并警告。

　　監(jiān)管緊盯“蹭熱點”式誤導(dǎo)性陳述

　　短短一個多月內(nèi)，多家上市公司“蹭熱點”涉嫌誤導(dǎo)性陳述被交易所監(jiān)管警示、證監(jiān)會立案調(diào)查。這一系列高頻次、快節(jié)奏的監(jiān)管動作，展現(xiàn)出監(jiān)管部門針對上市公司“蹭熱點”式誤導(dǎo)性陳述這一“頑疾”施展的系統(tǒng)性治理組合拳，標志著嚴打上市公司信息披露誤導(dǎo)性陳述，已然成為證監(jiān)會監(jiān)管執(zhí)法的一個新重點。

　　分析人士認為，雖然誤導(dǎo)性陳述的違規(guī)行為并未涉及財務(wù)報表粉飾、資金占用、違規(guī)擔保等以往嚴重的違規(guī)行為，但是監(jiān)管部門依然采取了高壓的態(tài)勢，處罰速度從數(shù)月甚至數(shù)年的調(diào)查處罰周期轉(zhuǎn)為最快5天極速立案、11至18個工作日出告知書的快查快處；監(jiān)管邏輯從事后懲戒轉(zhuǎn)向事中震懾，以防止炒作，更好保護投資者。

　　上市公司公告發(fā)聲是否夸大其詞是當前監(jiān)管的關(guān)注重點；對于夸大宣傳，尤其是夸大宣傳后導(dǎo)致股價較大波動的，很可能被證監(jiān)會立案調(diào)查并處罰。并且，上市公司一旦被查實存在誤導(dǎo)性陳述，不僅上市公司主體被重罰，其掌門人與董秘很可能也會隨之被處罰。