昨日A股

　　3月3日，三大指數(shù)集體收跌，深成指高開(kāi)低走跌超3%，創(chuàng)業(yè)板指跌超2%，滬指盤(pán)中突破1月14日的階段高點(diǎn)后震蕩回落。截至收盤(pán)，滬指跌1.43%，深成指跌3.07%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.57%。滬深兩市成交額3.13萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日放量1088億元。

　　全市場(chǎng)超4800只個(gè)股下跌。從板塊來(lái)看，油氣股逆勢(shì)爆發(fā)，掀起漲停潮，港口航運(yùn)概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，化工板塊表現(xiàn)活躍。下跌方面，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)走弱，稀土永磁概念集體下挫，軍工板塊震蕩調(diào)整，無(wú)人機(jī)、軍工信息化方向領(lǐng)跌。

　　隔夜外盤(pán)

　　紐約股市三大股指3月3日下跌。截至當(dāng)天收盤(pán)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日下跌403.51點(diǎn)，收于48501.27點(diǎn)，跌幅為0.83%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)下跌64.99點(diǎn)，收于6816.63點(diǎn)，跌幅為0.94%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌232.17點(diǎn)，收于22516.69點(diǎn)，跌幅為1.02%。

　　歐洲三大股指3月3日下跌。截至當(dāng)天收盤(pán)，英國(guó)富時(shí)100種股票平均價(jià)格指數(shù)3日?qǐng)?bào)收于10484.13點(diǎn)，較前一交易日下跌295.98點(diǎn)，跌幅為2.75%。法國(guó)巴黎股市CAC40指數(shù)報(bào)收于8103.84點(diǎn)，較前一交易日下跌290.48點(diǎn)，跌幅為3.46%；德國(guó)法蘭克福股市DAX指數(shù)報(bào)收于23790.65點(diǎn)，較前一交易日下跌847.35點(diǎn)，跌幅為3.44%。

　　國(guó)際油價(jià)3月3日上漲。截至當(dāng)天收盤(pán)，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲3.33美元，收于每桶74.56美元，漲幅為4.67%；5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲3.66美元，收于每桶81.40美元，漲幅為4.71%。

　　國(guó)際黃金、白銀3月3日大跌。COMEX黃金期貨當(dāng)月連續(xù)合約跌3.99%；COMEX白銀期貨當(dāng)月連續(xù)合約跌7.38%。

　　重磅資訊 全國(guó)政協(xié)十四屆四次會(huì)議4日下午開(kāi)幕 會(huì)期7天

　　據(jù)央視新聞，全國(guó)政協(xié)十四屆四次會(huì)議新聞發(fā)布會(huì)3月3日下午舉行，大會(huì)新聞發(fā)言人劉結(jié)一向中外媒體介紹本次大會(huì)有關(guān)情況。

　　劉結(jié)一介紹，全國(guó)政協(xié)十四屆四次會(huì)議將于3月4日下午3時(shí)在人民大會(huì)堂開(kāi)幕，3月11日上午閉幕，會(huì)期7天。

　　國(guó)家能源局：扎實(shí)推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)建設(shè) 為建設(shè)能源強(qiáng)國(guó)提供堅(jiān)強(qiáng)保障

　　據(jù)國(guó)家能源局網(wǎng)站，國(guó)家能源局在京召開(kāi)2026年電力調(diào)度交易與市場(chǎng)秩序廠網(wǎng)聯(lián)席會(huì)議。會(huì)議指出，2026年國(guó)家能源局將深入貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)建設(shè)、加強(qiáng)自然壟斷環(huán)節(jié)監(jiān)管等決策部署，按照《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于完善全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)體系的實(shí)施意見(jiàn)》文件要求，堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向和問(wèn)題導(dǎo)向，持續(xù)深化全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)建設(shè)，加強(qiáng)能源安全保供監(jiān)管，推動(dòng)能源綠色轉(zhuǎn)型政策落地見(jiàn)效，強(qiáng)化電力市場(chǎng)秩序、自然壟斷環(huán)節(jié)等重點(diǎn)監(jiān)管工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，今年是“十五五”開(kāi)局之年，面對(duì)新形勢(shì)新挑戰(zhàn)，央地、政企、廠網(wǎng)要協(xié)同發(fā)力，堅(jiān)決守住電力保供底線，助力加快能源綠色低碳轉(zhuǎn)型，扎實(shí)推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)建設(shè)，共同營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，為建設(shè)能源強(qiáng)國(guó)提供堅(jiān)強(qiáng)保障。

　　【解讀】國(guó)信證券：國(guó)家持續(xù)出臺(tái)政策支持新能源發(fā)展，新能源發(fā)電盈利有望逐步趨于穩(wěn)健，推薦全國(guó)性新能源發(fā)電龍頭企業(yè)龍?jiān)措娏?/a>（001289）、三峽能源（600905），區(qū)域優(yōu)質(zhì)海上風(fēng)電企業(yè)廣西能源（600310）、福能股份（600483）、中閩能源（600163），開(kāi)展新能源與智算中心一體化深化算電協(xié)同標(biāo)的金開(kāi)新能（600821），以及布局綠色氫基能源業(yè)務(wù)的電投綠能（000875）。

　　工業(yè)和信息化部等六部門(mén)：到2027年光伏組件綠色生產(chǎn)水平進(jìn)一步提高

　　工業(yè)和信息化部等六部門(mén)發(fā)布關(guān)于促進(jìn)光伏組件綜合利用的指導(dǎo)意見(jiàn)，到2027年，光伏組件綠色生產(chǎn)水平進(jìn)一步提高，再生材料使用比例有效提升，組件報(bào)廢評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和檢驗(yàn)檢測(cè)方法得到完善。表層結(jié)構(gòu)拆解、層壓件高效分離、組分提取等關(guān)鍵技術(shù)取得突破，廢舊光伏組件綜合利用產(chǎn)品在金屬冶煉、裝備制造、建材生產(chǎn)等重點(diǎn)領(lǐng)域的應(yīng)用規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，制定一批光伏組件綠色設(shè)計(jì)和綜合利用方面的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，培育一批廢舊光伏組件綜合利用骨干企業(yè)，光伏組件綜合利用量累計(jì)達(dá)到25萬(wàn)噸。到2030年，光伏組件綜合利用技術(shù)裝備水平進(jìn)一步提升，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力明顯增強(qiáng)，綜合利用產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景和應(yīng)用方式不斷拓展，形成產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同緊密、產(chǎn)能布局合理、能夠應(yīng)對(duì)大規(guī)模退役潮的廢舊光伏組件綜合利用能力。

　　【解讀】世紀(jì)證券：展望后期，行業(yè)進(jìn)入“內(nèi)卷出清”階段，市場(chǎng)化整合成為共識(shí)，光伏行業(yè)逐步進(jìn)入產(chǎn)能出清與價(jià)格修復(fù)并行的結(jié)構(gòu)性調(diào)整階段，關(guān)注重點(diǎn)將聚焦在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革落地、出口退稅政策窗口期、高效組件滲透率提升及儲(chǔ)能協(xié)同需求爆發(fā)。

　　上期能源所：調(diào)整原油等期貨相關(guān)合約交易限額

　　上期能源所公告，自2026年3月4日（即3月3日夜盤(pán)）交易起，非期貨公司會(huì)員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、客戶在原油、低硫燃料油和集運(yùn)指數(shù)（歐線）已上市期貨合約的交易限額調(diào)整如下： 原油期貨已上市合約的日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)交易的最大數(shù)量為1200手； 低硫燃料油期貨已上市合約的日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)交易的最大數(shù)量為6000手； 集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨已上市合約的日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)交易的最大數(shù)量為50手。 實(shí)際控制關(guān)系賬戶組日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)交易的最大數(shù)量按照單個(gè)客戶執(zhí)行。套期保值交易和做市交易的開(kāi)倉(cāng)數(shù)量不受此限制。

　　超150艘貨船在波斯灣被迫拋錨停航

　　據(jù)中國(guó)新聞周刊，隨著數(shù)艘油輪受損，赫伯羅特、達(dá)飛海運(yùn)及日本三大航運(yùn)巨頭相繼宣布暫停該區(qū)域的航運(yùn)作業(yè)，當(dāng)前在波斯灣內(nèi)被迫拋錨停航的貨運(yùn)船只總數(shù)已超過(guò)150艘。這場(chǎng)危機(jī)已超越雙邊沖突范疇，可能形成巨大的全球系統(tǒng)性沖擊波。霍爾木茲海峽不僅是連接波斯灣和阿曼灣的地理通道，更是全球化經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的絕對(duì)“大動(dòng)脈”。該海峽最窄處僅約33公里，深水航道僅3公里寬，極度狹窄的地理特征使其天然具備易被軍事封鎖的脆弱性，極易受岸基反艦導(dǎo)彈、水雷及快艇的飽和攻擊。每天有占全球海運(yùn)石油貿(mào)易量近27%的超過(guò)2000萬(wàn)桶原油及凝析油和全球約20%的液化天然氣（LNG）貿(mào)易量，須經(jīng)由此地運(yùn)往世界各地。

　　【解讀】 財(cái)通證券（601108）：受益于規(guī)模化的油輪運(yùn)力，招商輪船（601872）及中遠(yuǎn)海能（600026）業(yè)績(jī)彈性顯著。以VLCC為例，TCE每增長(zhǎng)1萬(wàn)美元/天，招商輪船、中遠(yuǎn)海能年化凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)分別增長(zhǎng)11億元、9.5億元。當(dāng)前在地緣變局+合規(guī)趨嚴(yán)+長(zhǎng)錦控盤(pán)等多重利好催化下，油運(yùn)企業(yè)迎來(lái)一輪業(yè)績(jī)釋放機(jī)遇，推薦核心標(biāo)的招商輪船、中遠(yuǎn)海能。

　　央行：1月上海期貨交易所黃金成交1.8萬(wàn)噸 同比增加52.2%

　　央行公布2026年1月金融市場(chǎng)運(yùn)行情況。其中，2026年1月末，上海黃金交易所Au（T+D）合約收于每克1164.0元，環(huán)比上漲19.5%。2026年1月，上海黃金交易所黃金成交5970.2噸，同比增加18.6%；上海期貨交易所黃金成交1.8萬(wàn)噸，同比增加52.2%。

　　【解讀】銀河證券：歷史上看，中東沖突升級(jí)，往往會(huì)因油價(jià)上漲推升通脹預(yù)期，疊加避險(xiǎn)情緒升溫刺激金價(jià)的上漲。2025年6月以色列與美國(guó)對(duì)伊朗的軍事襲擊升級(jí)刺激金價(jià)在沖突前期上漲3%。而在第四次中東戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后OPEC宣布石油禁運(yùn)致使1973.10-1974.3期間油價(jià)大漲217%，避險(xiǎn)和抗通脹需求帶動(dòng)倫敦金現(xiàn)大漲68%。且在年初美國(guó)突襲委瑞內(nèi)拉與本次美國(guó)襲擊伊朗表明國(guó)際局勢(shì)的緊張與地緣沖突仍在加劇，或?qū)⑼苿?dòng)全球央行與投資機(jī)構(gòu)進(jìn)一步增持黃金資產(chǎn)，利好金價(jià)的中期上漲建議關(guān)注A股貴金屬龍頭標(biāo)的山東黃金（600547）、中金黃金（600489）、山金國(guó)際（000975）、赤峰環(huán)境、湖南黃金（002155）、曉程科技（300139）、興業(yè)銀錫（000426）。

　　機(jī)構(gòu)：AI服務(wù)器存儲(chǔ)需求大增 推升2025年第四季度NAND Flash前五大品牌廠營(yíng)收季增23.8%

　　根據(jù)TrendForce集邦咨詢(xún)最新調(diào)查，2025年第四季度全球NAND Flash產(chǎn)業(yè)營(yíng)收持續(xù)受惠于AI建設(shè)需求，前五大品牌廠營(yíng)收合計(jì)大幅季增23.8%，達(dá)211.7億美元。尤其北美云端服務(wù)供應(yīng)商(CSP)布建AI Server基礎(chǔ)設(shè)施，刺激Enterprise SSD（企業(yè)級(jí)SSD）需求爆發(fā)式成長(zhǎng)，疊加HDD嚴(yán)重缺貨、交期過(guò)長(zhǎng)帶來(lái)的轉(zhuǎn)單效應(yīng)，整體NAND Flash短缺情況加劇，推升價(jià)格漲勢(shì)，供應(yīng)商營(yíng)收因此受益。

　　展望2026年第一季度，由于NAND Flash供需嚴(yán)重失衡，原廠繼續(xù)拉抬價(jià)格的意愿強(qiáng)烈，TrendForce集邦咨詢(xún)因此上調(diào)第一季度整體NAND Flash價(jià)格預(yù)估為季增85%—90%，營(yíng)收水平有望再度成長(zhǎng)。

　　【解讀】銀河證券：當(dāng)前時(shí)點(diǎn)是存儲(chǔ)芯片賽道下一輪周期的新起點(diǎn)，在AI服務(wù)器需求高速增長(zhǎng)疊加國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新，看好國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司的投資機(jī)遇。建議關(guān)注相關(guān)IC設(shè)計(jì)廠商兆易創(chuàng)新（603986）、普冉股份、東芯股份、北京君正（300223）、瀾起科技，以及存儲(chǔ)模組廠商：德明利（001309）、香農(nóng)芯創(chuàng)（300475）、江波龍（301308）等。同時(shí)建議關(guān)注AI相關(guān)PCB公司，包括勝宏科技（300476）、滬電股份（002463）、景旺電子（603228）、科翔股份（300903）。

　　“三桶油”齊發(fā)股價(jià)異動(dòng)公告

　　3月3日晚，中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油（600938）均發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告。三家公司均稱(chēng)，經(jīng)公司自查，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常，行業(yè)政策未發(fā)生重大調(diào)整，內(nèi)部經(jīng)營(yíng)秩序正常。近期國(guó)際原油市場(chǎng)受地緣局勢(shì)、供需格局等多重因素影響，價(jià)格呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)，短期油價(jià)波動(dòng)存在較大不確定性，敬請(qǐng)廣大投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　興業(yè)證券：近兩年是中國(guó)創(chuàng)新藥出海的“大年”，中國(guó)創(chuàng)新藥對(duì)外授權(quán)交易數(shù)量與交易金額不斷創(chuàng)新高。而B(niǎo)D交易落地是出海的第一步，隨著后續(xù)海外三期臨床的開(kāi)啟，海外上市確定性提升，估值有望持續(xù)提升。基于此，我們認(rèn)為后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注已BD品種的未來(lái)進(jìn)展，一方面相較于未BD品種他們具備更強(qiáng)確定性，另一方面后續(xù)各類(lèi)進(jìn)展將持續(xù)提供催化劑，帶來(lái)估值提升空間。展望2026年，預(yù)計(jì)行業(yè)大會(huì)（臨床數(shù)據(jù)進(jìn)展）、重磅BD交易、新技術(shù)突破等仍將持續(xù)為行業(yè)帶來(lái)正面催化。

　　國(guó)投證券：鈣鈦礦電池作為新興技術(shù)，憑借10-30W/g的超高能質(zhì)比、極強(qiáng)的耐輻照性及理論成本僅為晶硅1/3的優(yōu)勢(shì)，正處于在軌驗(yàn)證關(guān)鍵期，有望成為太空光伏電池發(fā)展方向。2025年鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化元年開(kāi)啟，GW級(jí)產(chǎn)線投產(chǎn)將加速其在太空算力中心及大功率衛(wèi)星上的應(yīng)用，重塑光伏產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。隨著衛(wèi)星的功率提升，能源系統(tǒng)的成本占比有望提升，建議關(guān)注太空光伏產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的：邁為股份（300751）、奧特維、鈞達(dá)股份（002865）、高測(cè)股份、捷佳偉創(chuàng)（300724）、晶盛機(jī)電（300316）、雙良節(jié)能（600481）等。

　　焦點(diǎn)公告

　　貴州茅臺(tái)：已累計(jì)回購(gòu)57.25萬(wàn)股，支付總金額8.01億元

　　20CM兩連板新錦動(dòng)力（300157）：擁有油氣開(kāi)采與銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)2025年相關(guān)營(yíng)收在公司整體營(yíng)收中所占比例不足10%

　　8天5板招商輪船：受中東局勢(shì)影響公司油輪等部分船舶進(jìn)出波斯灣航線面臨較大安全等風(fēng)險(xiǎn)，但預(yù)計(jì)對(duì)總體經(jīng)營(yíng)情況影響可控

　　通鼎互聯(lián)：用于數(shù)據(jù)中心的光纖產(chǎn)品比重較小，目前不從事CPO相關(guān)業(yè)務(wù)

　　2連板廣匯能源（600256）：在中東地區(qū)地緣局勢(shì)升級(jí)背景下，市場(chǎng)對(duì)公司主營(yíng)產(chǎn)品相關(guān)的煤炭、油氣及相關(guān)化工品的供應(yīng)預(yù)期發(fā)生較大變化

　　首華燃?xì)猓航�期中東地區(qū)地緣政治沖突加劇，對(duì)國(guó)際油氣市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響

　　資金流向 行業(yè)資金流

　　個(gè)股資金流