央廣網(wǎng)北京3月4日消息(記者任芳言)據(jù)中央廣播電視總臺經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報道，近期，伊朗局勢持續(xù)升溫，全球大宗商品市場波動明顯。3月3日，國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，集運(yùn)歐線、燃料油、原油、甲醇、液化氣等漲停，對二甲苯、苯乙烯等漲超4%。中信證券研報認(rèn)為，地緣影響成為油運(yùn)周期運(yùn)價和估值的主導(dǎo)因素，預(yù)計伊朗地緣沖突將強(qiáng)化油運(yùn)周期動能，2026年，油輪龍頭利潤有望創(chuàng)新高。

　　多位接受采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相較于以往，本輪行情圍繞能源運(yùn)輸安全、供應(yīng)鏈穩(wěn)定等因素，正在展開新一輪風(fēng)險重估。國信期貨首席分析師顧馮達(dá)判斷：“中東局勢升級對全球大宗市場，特別是能源與航運(yùn)領(lǐng)域產(chǎn)生根本性的影響，定價邏輯正在發(fā)生改變，過去我們分析市場，看供需、看庫存，現(xiàn)在主導(dǎo)短期價格的核心因素，是對全球關(guān)鍵資源供應(yīng)鏈安全，地緣政治經(jīng)貿(mào)是否穩(wěn)定，以及跨區(qū)域貨運(yùn)風(fēng)險的重新定價。”

　　市場人士桂浩明認(rèn)為，中東作為全球重要的能源產(chǎn)區(qū)，大量原油、天然氣經(jīng)由紅海、霍爾木茲海峽運(yùn)輸，伊朗對于霍爾木茲海峽的封鎖程度，可能會成為影響本輪價格波動的關(guān)鍵手。

　　“如果運(yùn)輸中斷或運(yùn)輸能力大幅下降，會使得本就處于緊平衡狀態(tài)的國際能源供應(yīng)出現(xiàn)問題�！惫鸷泼髡f。

　　如何看待原油能化產(chǎn)品和金銀等避險產(chǎn)品的價格聯(lián)動關(guān)系？招金金銀精煉有限公司副總經(jīng)理梁永慧分析認(rèn)為：“原油和能化由地緣情緒主導(dǎo)，短期波動遠(yuǎn)大于基本面，長期看面臨上漲；金價短期面臨下行調(diào)整，但長期因為全球地緣政治等因素，有望延續(xù)上漲態(tài)勢。”

　　顧馮達(dá)建議：“投資者當(dāng)前需留意四個關(guān)鍵變量，一是霍爾木茲海峽的實(shí)際通航情況以及軍事動態(tài)。二是美國戰(zhàn)略石油儲備的潛在釋放規(guī)模和效果，三是國內(nèi)下游產(chǎn)業(yè)復(fù)工進(jìn)度和需求復(fù)蘇強(qiáng)度。四是全球?qū)χ鳈?quán)貨幣信用的信心變化�！�

　　投資策略上，桂浩明強(qiáng)調(diào)：“當(dāng)前最重要的是風(fēng)險管理。要注意供應(yīng)鏈發(fā)生問題以后，由此導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)活動減弱。同時也要提防由于一些商品供應(yīng)短缺、價格急劇震蕩對經(jīng)濟(jì)活動帶來的不確定性�！�

　　顧馮達(dá)認(rèn)為，高波動、高溢價將成為市場階段性常態(tài)，建議普通投資者以防御策略為主。

　　“側(cè)重配置黃金、原油、銅等核心戰(zhàn)略資源以對沖不確定性。產(chǎn)業(yè)客戶和專業(yè)機(jī)構(gòu)可加強(qiáng)利用一些期貨期權(quán)等衍生品金融工具，主動管理風(fēng)險。”顧馮達(dá)說。

　　梁永慧認(rèn)為，本輪行情是較為典型的大宗商品價格傳導(dǎo)鏈條。

　　“貴金屬先漲，有色金屬跟后，目前已經(jīng)傳導(dǎo)至能源和化工，預(yù)計最后是農(nóng)產(chǎn)品。地緣戰(zhàn)爭驅(qū)動的行情波動大，拐點(diǎn)快，控倉要低，要嚴(yán)格設(shè)好止損�！绷河阑壅f。