本周市場受到美以伊沖突事件的影響，前半周震蕩下行，好在周四市場風險偏好回暖，全球市場普遍反彈。

　　目前，中東局勢仍不明朗，尤其是在哈梅內(nèi)伊被斬首后，伊朗最高領(lǐng)袖的繼任及后續(xù)對于美以的態(tài)度仍需觀察。從目前雙方態(tài)度來看，仍保持相對強硬，但是由于雙方軍事實力懸殊，以及美國不愿看到油價持續(xù)攀升，預(yù)計雙方戰(zhàn)事發(fā)展成持久戰(zhàn)的概率不大。

　　國內(nèi)方面，在連續(xù)兩日消化避險情緒后，風險偏好有一定提升，但從周四市場上行趨勢看，多頭仍然猶豫，短期仍需保持謹慎。

　　本周主要寬基指數(shù)均出現(xiàn)下跌，上證指數(shù)和滬深300指數(shù)相對抗跌，北證50、科創(chuàng)50、中證1000指數(shù)跌幅居前。市場風格方面，穩(wěn)定風格本周逆勢上行，主因資金避險所致，其他風格均出現(xiàn)回落，消費和成長風格跌超4%跌幅較大。行業(yè)層面來看，申萬一級行業(yè)漲少跌多，其中石油石化、煤炭、公用事業(yè)、銀行板塊漲幅居前，傳媒、計算機、房地產(chǎn)、醫(yī)藥板塊跌幅居前。

　　從全球權(quán)益市場來看，本周全球市場均受到美伊沖突的影響，多數(shù)下跌。美股方面，納斯達克指數(shù)上漲0.61%，成為全球主要寬基中少有的上漲指數(shù)，主要在于前期較長時間走勢偏弱，本周出現(xiàn)偏好修復(fù)。而標普500指數(shù)和道指均為小幅下跌。歐洲方面，三大主要指數(shù)悉數(shù)回落，英國富時100指數(shù)下跌3.14%，德、法指數(shù)均跌超4%。亞太市場，本周日、韓、中國臺灣三大市場均出現(xiàn)較大下跌，美以伊沖突下原油大漲對中東資源依賴較高的亞洲地區(qū)影響非常大，韓國原油全部依賴進口，加上股市前期累積的漲幅較大且杠桿率高，本周跌幅達到10%。而日本和中國臺灣市場同樣出現(xiàn)較大回撤，臺灣加權(quán)指數(shù)單周下跌4.9%，日經(jīng)225指數(shù)下跌6%，主要是市場由交易AI轉(zhuǎn)向交易通脹預(yù)期壓制估值。港股方面，本周延續(xù)弱勢走勢，恒生指數(shù)下跌5%，恒生科技指數(shù)跌超6%，目前港股市場缺乏有效催化，但已處于估值低位，逐步關(guān)注其估值修復(fù)的機會。

　　市場走勢方面，滬指本周波動較大，周三大跌后指數(shù)跌破均線密集區(qū)，周四雖有反彈但力度不夠，單日僅收出一根 “十字星”，且量能并未釋放，說明做多資金仍然謹慎，周四午后在上攻乏力后，空頭再次占據(jù)優(yōu)勢。目前，指數(shù)處于均線密集區(qū)和籌碼峰下方，若向上沒有量能配合則空頭短期或仍占優(yōu)勢。創(chuàng)業(yè)板方面，指數(shù)周三下跌后在半年線附近獲得支撐，周四反彈且量能有所釋放，這一點要強于大盤，但指數(shù)同樣面臨上方套牢籌碼集中的問題，反彈持續(xù)性仍待觀察。

　　(作者為南京證券（601990）策略研究員)