近期消費板塊雖然持續(xù)低迷，但是機構(gòu)對其看好態(tài)度正逐步升溫。今年政府工作報告提出，激發(fā)居民消費內(nèi)生動力和促消費政策并舉，推動消費持續(xù)增長。包括申萬宏源、國泰海通在內(nèi)的機構(gòu)紛紛表示，明確看好消費板塊的修復(fù)行情，認為隨著內(nèi)需主導的經(jīng)濟發(fā)展格局逐步夯實，房地產(chǎn)市場穩(wěn)步筑底，內(nèi)需及房地產(chǎn)鏈有望成為推動A股市場持續(xù)回暖的重要動力。

　　“諸多證據(jù)顯示，當下中國或處于消費傾向‘U形’反轉(zhuǎn)的起點�！鄙耆f宏源首席經(jīng)濟學家趙偉在最新研報中表示，市場通常認為，消費會持續(xù)受累于房地產(chǎn)低迷，現(xiàn)實并非如此；國際經(jīng)驗顯示，房地產(chǎn)調(diào)整后半程，消費的傾向會率先出現(xiàn)趨勢性抬升，當前中國或正處于上述“拐點”。

　　近日，國泰海通研究所所長路穎對證券時報記者表示，房地產(chǎn)行業(yè)已完成深度調(diào)整，行業(yè)基本面出清較為充分，步入探底磨底區(qū)間。

　　路穎表示，內(nèi)需結(jié)構(gòu)復(fù)蘇信號已現(xiàn)，物價回升將暢通內(nèi)需循環(huán)。物價溫和回升是內(nèi)需復(fù)蘇的關(guān)鍵信號，2025年12月CPI同比上漲0.8%，核心CPI連續(xù)4個月超1%。CPI與核心CPI持續(xù)回暖，通過多重傳導機制激活消費、改善預(yù)期、提升企業(yè)盈利，推動內(nèi)需進入“價格回暖—盈利改善—收入提升—消費擴張”的正向循環(huán)。

　　同時，新一輪政策將直擊長期制約消費的痛點，通過大規(guī)�！耙耘f換新”激活大宗消費；落實帶薪休假與春秋假制度釋放服務(wù)消費潛力；完善社保與戶籍制度改革解決“不敢消費”難題；建設(shè)全國統(tǒng)一大市場消除“不能消費”障礙；利用貨幣金融工具降低融資成本。特別是針對超1.7億農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口的公共服務(wù)均等化，將釋放數(shù)萬億元的消費增量。

　　趙偉介紹，國際經(jīng)驗顯示，人均GDP達到1萬美元以上、城鎮(zhèn)化率達到70%以上之后，服務(wù)業(yè)消費供需兩端都會出現(xiàn)快速增長，并帶動消費結(jié)構(gòu)繼續(xù)升級與消費空間不斷打開，我國已接近該階段。同時，“十五五”開局之年，中央部委“開好局”動作頻出，地方政府“開局即沖刺”；中央、部委和地方政策部署聚焦擴內(nèi)需、促消費，例如優(yōu)化個人消費貸款貼息等政策；對內(nèi)“投資于人”與對外服務(wù)業(yè)開放政策部署，將持續(xù)打開服務(wù)消費空間；部分創(chuàng)新性手段，可能是未來的“妙手”所在，如一次性信用修復(fù)、有獎發(fā)票等，有利于居民消費信心修復(fù)。

　　“當前中國經(jīng)濟工作重心正轉(zhuǎn)向內(nèi)需主導，擴大內(nèi)需迎來歷史拐點，房地產(chǎn)行業(yè)在深度調(diào)整后步入探底磨底區(qū)間，內(nèi)需及房地產(chǎn)鏈估值與持倉雙雙處于歷史低位，在政策持續(xù)發(fā)力、基本面邊際改善的背景下，正迎來布局良機�！甭贩f說。