國盛證券：德賽西威2025年業(yè)績成長穩(wěn)健，維持“買入”評級
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和訊網(wǎng)
國盛證券（002670）研報指出，德賽西威（002920）2025年業(yè)績成長穩(wěn)健，智能座艙&智能駕駛訂單持續(xù)景氣。2025年，公司實現(xiàn)總營業(yè)收入325.57億元，同比增長17.88%，實現(xiàn)歸母凈利潤24.54億元，同比增長22.38%。智能座艙業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健，豪華品牌客戶及海外業(yè)務(wù)持續(xù)拓展。在中國市場智能座艙域控制器、信息娛樂系統(tǒng)、顯示屏產(chǎn)品領(lǐng)域，公司持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)軍地位，同時在歐洲、東南亞、中亞、日本及印度等區(qū)域市場實現(xiàn)業(yè)務(wù)突破。智能駕駛業(yè)務(wù)增長持續(xù)強勁，多元產(chǎn)品矩陣驅(qū)動全系列平臺實現(xiàn)規(guī)�；慨a(chǎn)落地。各項費用率維持穩(wěn)定，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流改善體現(xiàn)出公司經(jīng)營質(zhì)量提升。綜合考慮公司在智能汽車領(lǐng)域的領(lǐng)軍地位，預(yù)計2026-2028年營業(yè)收入分別為390.09/470.24/543.53億元，歸母凈利潤分別為31.05/37.19/42.81億元，維持“買入”評級。
（責(zé)任編輯：王治強 HF013）
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