強化投資者回報是推進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展關(guān)鍵一環(huán)。中國證監(jiān)會主席吳清在3月6日經(jīng)濟主題記者會上針對“‘十五五’期間推進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展重點舉措”明確表示，完善激勵約束機制，促進(jìn)上市公司提升治理水平，加強分紅回購，不斷提升投資價值和投資者回報，活躍并購重組市場，促進(jìn)資源高效配置，助力培育更多世界一流企業(yè)。

　　在政策引導(dǎo)與市場實踐共振下，A股上市公司分紅已呈現(xiàn)出規(guī)模擴大、節(jié)奏優(yōu)化、機制更穩(wěn)的新趨勢。以深圳證券交易所市場（以下簡稱“深市”）為例，數(shù)據(jù)顯示，其多年來分紅總額持續(xù)穩(wěn)定在5000億元以上，其中2025年分紅總額超5400億元。不難看出，深市分紅生態(tài)正從“階段性紅利潮”加速邁向“制度化常態(tài)”，逐步構(gòu)建起“融資—發(fā)展—回報”的資本市場良性循環(huán)。

　　分紅機制制度化升級

　　中期分紅成新亮點

　　近年來，提升上市公司分紅水平、強化投資者回報，已然成為推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。從《國務(wù)院關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》提出“強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管”，到中國證監(jiān)會召開2026年系統(tǒng)工作會議提出“完善分紅回購、股權(quán)激勵和員工持股等制度安排”，再到此次將上市公司分紅列為未來五年推進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展重點舉措之一，政策導(dǎo)向一以貫之。

　　在政策持續(xù)引導(dǎo)下，深市上市公司現(xiàn)金分紅生態(tài)持續(xù)優(yōu)化。以2025年為例，深市全年中期分紅金額達(dá)1380.94億元，同比增長近30%，成為上市公司縮短回報周期、提升投資者獲得感的重要抓手。

　　立訊精密（002475）工業(yè)股份有限公司（以下簡稱“立訊精密”）的分紅舉措成為典型縮影。2026年2月5日，立訊精密公布2025年前三季度權(quán)益分派實施公告，向全體股東派發(fā)總額為11.65億元的現(xiàn)金紅包，值得注意的是，這也是其上市16年來首次推出中期分紅。

　　此外，分紅的穩(wěn)定性與可預(yù)期性持續(xù)增強。越來越多上市公司通過修訂公司章程、制定中長期分紅規(guī)劃，明確分紅比例與頻次，優(yōu)化中期分紅審議程序，主動接受市場監(jiān)督。

　　數(shù)據(jù)顯示，2024年共有216家深市公司發(fā)布《2024-2026年股東分紅回報規(guī)劃》；2025年新增165家公司發(fā)布未來三年分紅規(guī)劃，以制度化文件傳遞穩(wěn)定回報信號。同時，130家公司在披露2024年年報前后同步制定2025年中期分紅方案，將中期分紅全面納入年度整體利潤分配規(guī)劃，分紅頻次更穩(wěn)定，回報周期進(jìn)一步縮短。

　　穩(wěn)定分紅群體擴容

　　民企成為分紅主力軍

　　隨著分紅意識普遍提升，深市穩(wěn)定分紅企業(yè)群體持續(xù)擴容，連續(xù)3年實施現(xiàn)金分紅的公司超1000家，長期、持續(xù)、穩(wěn)定的投資回報格局逐步形成。

　　一方面，頭部公司分紅規(guī)模領(lǐng)跑。例如，3月9日晚間，寧德時代（300750）新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時代”）發(fā)布了2025年度利潤分配預(yù)案，其擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金分紅人民幣69.57元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金分紅315.32億元（含稅）。

　　另一方面，民營企業(yè)成為深市現(xiàn)金分紅的重要力量。例如，在2026年農(nóng)歷春節(jié)前夕派發(fā)“紅包”的深市公司中，近六成為民營企業(yè)，累計派發(fā)金額超80億元，單家民企分紅平均金額達(dá)1.2億元，充分展現(xiàn)實體經(jīng)濟企業(yè)回饋投資者的堅定態(tài)度，也印證了民營經(jīng)濟的穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢與良好盈利質(zhì)量。

　　新希望（000876）六和股份有限公司實際控制人劉永好對《證券日報》記者表示，公司自上市以來，堅持踐行“與股東共創(chuàng)價值”的經(jīng)營理念，高度重視股東回報，嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)、規(guī)范性文件及監(jiān)管部門相關(guān)規(guī)定和要求，結(jié)合《公司章程》制定利潤分配政策，在保證經(jīng)營穩(wěn)健，健康發(fā)展的前提下實施持續(xù)、穩(wěn)定的分紅政策，累計派現(xiàn)次數(shù)18次，累計向全體股東派發(fā)現(xiàn)金紅利64億元，與投資者共享公司經(jīng)營成果。此外，劉永好表示，“未來將繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)金分紅政策，通過市值管理提升投資價值，維護(hù)股東權(quán)益�！�

　　穩(wěn)健業(yè)績支撐“紅包雨”

　　高回報與高增長同步

　　隨著2025年年報陸續(xù)披露，深市上市公司新一輪“紅包雨”正在上演，而每一份“紅包”的背后，都離不開穩(wěn)健的業(yè)績支撐。

　　例如，3月6日，惠州市德賽西威（002920）汽車電子股份有限公司（以下簡稱“德賽西威”）披露2025年年度利潤分配預(yù)案，每10股派現(xiàn)12.50元，累計派現(xiàn)7.42億元，分紅總額占2025年歸母凈利潤的30.25%。

　　德賽西威表示，高回報源于高增長，公司聚焦智能座艙、智能駕駛和網(wǎng)聯(lián)服務(wù)三大領(lǐng)域，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入325.57億元、凈利潤24.54億元，同比分別增長17.88%、22.38%，業(yè)績增長為分紅提供堅實保障。

　　此外，3月6日，山金國際（000975）黃金股份有限公司也發(fā)布分紅預(yù)案，每10股派現(xiàn)4.8元，累計派現(xiàn)13.32億元，分紅總額占2025年歸母凈利潤的44.82%，以高比例現(xiàn)金分紅與股東共享經(jīng)營發(fā)展成果。

　　市場人士表示，兩家公司的分紅實踐充分說明，深市上市公司正逐步實現(xiàn)“業(yè)績增長—利潤提升—現(xiàn)金分紅”的良性循環(huán)，投資價值與投資者回報同步提升。

　　從“紅利潮”到“常態(tài)化”，深市上市公司現(xiàn)金分紅的升級，是資本市場高質(zhì)量發(fā)展的生動體現(xiàn)。在政策引導(dǎo)與企業(yè)自覺的雙重驅(qū)動下，深市分紅生態(tài)將持續(xù)優(yōu)化，進(jìn)一步增強市場投資吸引力，助力構(gòu)建更加成熟、穩(wěn)健、富有活力的資本市場生態(tài)。