近期，多家港股上市企業(yè)發(fā)布了2025年業(yè)績(jī)預(yù)告。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，已有超700家港股上市公司發(fā)布2025財(cái)年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，超過400家公司預(yù)告了截至2025年12月31日的年度業(yè)績(jī)情況。

　　從近期發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的公司來看，新消費(fèi)、科技等行業(yè)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為明顯，傳統(tǒng)消費(fèi)等行業(yè)公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。

　　老鋪黃金業(yè)績(jī)大增

　　3月11日，老鋪黃金發(fā)布的正面盈利預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)公司2025年實(shí)現(xiàn)銷售業(yè)績(jī)（含稅收入）約310億元至320億元，同比增長(zhǎng)約216%至227%；收入約270億元至280億元，同比增長(zhǎng)約217%至229%；非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量經(jīng)調(diào)整凈利潤約50億元至51億元，同比增長(zhǎng)約233%至240%；凈利潤約48億元至49億元，同比增長(zhǎng)約226%至233%。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，老鋪黃金稱，公司品牌影響力持續(xù)擴(kuò)大形成的市場(chǎng)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，帶來線上線下（300959）店鋪整體營收大幅增長(zhǎng)；公司產(chǎn)品的持續(xù)優(yōu)化、推新迭代，保證了線上線下營收的持續(xù)高增長(zhǎng)；對(duì)比2024年，公司2025年新增門店10家，優(yōu)化及擴(kuò)容門店9家，產(chǎn)生增量營收貢獻(xiàn)。

　　在黃金價(jià)格持續(xù)攀升與消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的雙重影響下，老鋪黃金憑借高端古法金賽道突圍，業(yè)績(jī)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)；而華潤啤酒、華潤飲料等消費(fèi)龍頭則因行業(yè)周期調(diào)整與競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素面臨增長(zhǎng)壓力。

　　3月10日，國內(nèi)啤酒頭部企業(yè)華潤啤酒發(fā)布盈利預(yù)警，截至2025年12月31日止年度可能錄得溢利約29.2億元至33.5億元，上年同期則為溢利47.59億元，同比減少約29.6%至38.6%。

　　華潤啤酒在公告中披露，溢利減少主要由于報(bào)告期商譽(yù)減值約27.9億元至29.7億元所致，而該減值乃于2023年1月10日收購貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司55.19%股權(quán)后被確認(rèn)。此次事關(guān)金沙酒業(yè)的商譽(yù)減值主要是因?yàn)榘拙剖袌?chǎng)需求疲軟、消費(fèi)需求場(chǎng)景收縮，導(dǎo)致消費(fèi)減少。

　　同為華潤旗下的飲料頭部企業(yè)華潤飲料也在3月11日發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，根據(jù)對(duì)公司截至2025年12月31日止年度未經(jīng)審核綜合管理賬目及其他現(xiàn)有資料的初步評(píng)估，2025年華潤飲料擁有人應(yīng)占利潤較2024年同期減少約40%。

　　華潤飲料表示，立足于中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，公司2025年持續(xù)主動(dòng)加大營銷投入力度、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、推進(jìn)渠道變革，包裝水業(yè)務(wù)持續(xù)承壓，飲料業(yè)務(wù)增速不及預(yù)期，對(duì)2025年度利潤表現(xiàn)產(chǎn)生階段性影響。

　　AI制藥企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化

　　近年來，AI制藥賽道在資本的簇?fù)硐鲁掷m(xù)升溫，不少企業(yè)上市后盡管業(yè)績(jī)虧損，但市場(chǎng)仍然給予較高估值，看好該行業(yè)發(fā)展前景。

　　近日，AI制藥企業(yè)英矽智能發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)截至2025年12月31日止年度將錄得收入約5580萬美元至約5630萬美元，而截至2024年12月31日止年度的收入約為8580萬美元。同時(shí)，公司預(yù)計(jì)公司擁有人的應(yīng)占虧損將增加至約3.52億美元至約3.56億美元，而截至2024年12月31日止年度的應(yīng)占虧損約為1710萬美元。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)虧損增加的原因，公司表示，主要原因是可贖回可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)虧損約2.97億美元，以及收入下降約2950萬美元至約3000萬美元。

　　另一家AI制藥企業(yè)晶泰控股則在2025年實(shí)現(xiàn)扭虧。晶泰控股公告稱，預(yù)期于2025年的稅后溢利及公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤均不少于人民幣1億元，同比扭虧為盈，首次實(shí)現(xiàn)全年盈利。

　　公司表示，預(yù)期業(yè)績(jī)扭虧為盈主要?dú)w因于：收入大幅增加至2025財(cái)年的不少于人民幣7.8億元，按年增加至少約193%，使集團(tuán)核心業(yè)務(wù)（即智能機(jī)器人解決方案及藥物發(fā)現(xiàn)解決方案）的虧損較2024財(cái)年有所收窄；按公允價(jià)值計(jì)入損益計(jì)量的金融資產(chǎn)的公允價(jià)值收益凈額大幅增加，2025財(cái)年不少于人民幣5億元，較2024財(cái)年按公允價(jià)值計(jì)入損益計(jì)量的金融資產(chǎn)的公允價(jià)值收益凈額約人民幣2530萬元增加至少約1876%；此外，2025財(cái)年并無出現(xiàn)可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的公允價(jià)值虧損，公司2024財(cái)年取得可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值虧損約為人民幣8.754億元。

　　綠城中國等房企業(yè)績(jī)大降

　　3月10日，綠城中國發(fā)布2025年度盈利預(yù)告，預(yù)計(jì)股東應(yīng)占利潤同比下降約95%。

　　公告顯示，業(yè)績(jī)承壓主要源于三方面：一是房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處調(diào)整周期，行業(yè)整體盈利水平下行；二是公司為優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，積極推進(jìn)長(zhǎng)周期庫存去化，導(dǎo)致結(jié)轉(zhuǎn)毛利率有所下降；三是基于審慎原則計(jì)提資產(chǎn)減值損失，一次性釋放歷史包袱，為后續(xù)高質(zhì)量發(fā)展掃清障礙。

　　卓越商企服務(wù)業(yè)績(jī)同樣出現(xiàn)大幅下降。卓越商企服務(wù)預(yù)計(jì)，2025年全年權(quán)益股東應(yīng)占溢利同比大幅下降約60%至70%。卓越商企服務(wù)將利潤驟降歸因于兩點(diǎn)：一是主動(dòng)清理長(zhǎng)賬齡關(guān)聯(lián)方貿(mào)易應(yīng)收款導(dǎo)致減值損失增加；二是根據(jù)北京環(huán)球財(cái)富相關(guān)案件終審判決，就財(cái)務(wù)擔(dān)保義務(wù)計(jì)提足額撥備。

　　此外，龍湖集團(tuán)預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸屬于股東凈利潤約10億元。公告指出，房地產(chǎn)市場(chǎng)延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，銷售端量?jī)r(jià)承壓，導(dǎo)致開發(fā)業(yè)務(wù)結(jié)算收入及毛利率出現(xiàn)下降。

　　華僑城（亞洲）預(yù)期截至2025年12月31日止年度的公司權(quán)益持有人應(yīng)占虧損為不超過人民幣18億元。公司表示，虧損主要原因?yàn)椋?024年同期出售綜合開發(fā)項(xiàng)目股權(quán)實(shí)現(xiàn)一次性投資收益，2025年度未發(fā)生具相若影響的同類股權(quán)出售交易；為增強(qiáng)公司流動(dòng)性，優(yōu)化資源配置，根據(jù)市場(chǎng)情況動(dòng)態(tài)調(diào)整經(jīng)營及銷售策略，2025年度對(duì)部分綜合開發(fā)項(xiàng)目的存貨及在建工程計(jì)提減值損失，同時(shí)對(duì)部分聯(lián)合營公司的投資確認(rèn)投資損失和計(jì)提減值。